美国联邦储备委员会17日宣布 ，将联邦基金利率目标区间下调25个基点。这是美联储2025年第一次降息
，也是继2024年三次降息后再次降息 。

美联储为什么要选择这个时机降息？

　　美联储主席鲍威尔表示：

　　美国就业市场疲软是当前的首要考虑因素
。美国政府部门最新公布的数据显示，8月美国非农就业人数仅增加2.2万人 ，较7月修正后的7.9万人大幅下降
，且远低于市场预期。

　　与此同时，8月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.9% ，为今年1月以来最大涨幅 。

美联储未来的降息路径如何？

　　19位美联储官员对未来路径预期的点阵图显示出
，美联储内部的分歧在逐渐加大
。

　　六位官员认为不需要进一步降息，而九位官员支持再降两次 ，另外还有一个明显的离群值，希望今年再降息125个基点
，不少市场人士都猜测这位可能就是新加入的美联储理事米兰。

美联储利率调整对世界有什么影响？

　　长期以来，美联储利用美元霸权体系 ，按照美国利益的需要
，通过降息、加息形成的所谓“美元潮汐”，不断在全世界收割财富 、转嫁危机 。

　　以下为美联储近年利率调整的时间轴
。

　　2020年 ，为应对疫情冲击
，美联储激进降息，从当年3月开始连续下调利率区间至接近零 ，并开始实施所谓“无上限 ”量化宽松
，进行了史无前例的货币“大放水
”，美国通胀被迅速推高。

　　2022年6月 ，美国消费者价格指数同比上涨9.1%
，通胀率创下1980年以来的新高 。为应对严重的通胀，美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息 ，累计加息幅度达525个基点，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间的高位
，成为自2001年以来的最高水平。

　　2024年9月，美联储宣布降息50个基点 ，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%至5%之间
，这也是自2020年3月以来的首次降息
。

　　2024年10月和12月进行了两次降息。

　　美国在大规模降息时，通过超发美元投资他国等方式输出资本；激进加息时 ，驱使全球资本持续回流美国本土
，支撑美元汇率保持强势 。这对许多新兴市场和发展中经济体构成了严峻挑战，很多新兴市场和发展中经济体因此陷入了“融资更难
、还债更贵”的双重困境
。

美联储本次降息25个基点 ，对市场有什么影响？

　　美联储本次降息
，金融市场已有预期，这也导致美元及美元资产的吸引力近期明显下降 ，国际金价也连创新高。

　　美联储宣布降息后
，美股科技股普跌，中概股表现强劲 ，纳斯达克中国金龙指数收涨2.85%，MSCI中国指数涨2.38%
，均创2021年12月以来新高 。多家投行分析，美联储宽松政策往往推动国际资本流向新兴市场 ，利好股市
。摩根士丹利指出
，弱美元和资金成本下降对新兴市场有托举作用。

　　还有分析师认为，越来越多国家特别是新兴经济体 ，出于发展、安全等因素考虑减持美元资产
，增持黄金，这也不断推高黄金价格 。

　　95%的受访央行预期全球黄金持有量将在未来12个月增加 ，高于2024年的81%
，没有央行预期减少
。

　　专家提醒，在降息消息发布前 ，市场对美联储降息预期已经相对充分
，因此黄金价格在近一段时间已经有了明显上涨，消费者购金还要综合考虑各种可能影响黄金价格的因素 ，要量力而行，不要跟风炒作。