据证监会消息 ，证监会召开2026年系统工作会议
，总结2025年工作成效，分析当前市场形势 ，明确2026年工作方向
，释放出持续深化改革、筑牢市场根基的明确信号 。

　　从监管对2025年工作的回顾来看，资本市场顶压前行 ，韧性持续凸显
。全年查办证券期货违法案件701件，罚没款154.7亿元；上市公司现金分红与回购合计2.68万亿元
，IPO与再融资规模达1.26万亿元，多项数据印证市场生态持续优化。

　　在此基础上 ，部署2026年时
，财联社注意到，有一些提法是首次出现 ，有一些措辞更加细致 。

　　十个新提法 、新措辞

　　一是持续维护交易公平秩序
，严厉查处过度炒作
、市场操纵等违法违规行为，坚决防范市场出现剧烈波动
。

　　“严肃整治过度炒作乱象”成为交易监管新增亮点。

　　此前监管多聚焦市场操纵、内幕交易等恶性违规 ，此次将过度炒作纳入重点整治范畴
，明确提出“坚决防范市场出现剧烈波动 ”，是对近年来市场炒作热点题材 、题材股大起大落现象的精准回应 ，与此前“维护市场平稳运行
”的表述相比
，针对性更强，彰显稳定市场生态的决心 。

　　二是深化公募基金行业改革向纵深推进 ，持续拓宽中长期资金入市的渠道与路径，加快推出适配长期投资需求的各类产品及风险管理工具。

　　公募基金改革强调“拓宽中长期资金来源渠道与路径”
，并非全新方向，但此次明确“加快推出适配长期投资需求的各类产品及风险管理工具 ” ，进一步细化落地路径
。近年来
，证监会持续推动中长期资金入市，从社保基金
、养老金入市到公募基金费率改革 ，政策层层递进
，此次部署直指资金入市“最后一公里
”，为市场引入稳定增量提供支撑

　　三是启动深化创业板改革工作 ，稳步推动科创板改革落地见效
，着力提升再融资的便利性与灵活性，促进北交所与新三板实现一体化高质量发展。

　　创业板改革“启动深化”与科创板改革“落地见效 ”的差异化表述 ，体现板块改革的阶段侧重 。科创板“1+6”政策已在2025年落地
，创业板第三套标准正式启用，此次会议着重强调“强化执行、深化落地
” ，不同于以往的政策出台阶段，标志着多层次市场改革从“建制度”进入“强执行 ”的关键期
，再融资便利性提升 、北交所与新三板一体化发展等部署，均是对前期改革的深化延伸
。

　　四是扎实推进商业不动产REITs试点平稳落地。

　　“扎实推进商业不动产REITs试点平稳落地
”的提法 ，将这项工作推向实质性攻坚阶段 。2025年监管已逐步推进相关政策铺垫
，此次明确为2026年核心执行方向，填补了此前政策推进中“落地细则”的空白 ，为商业不动产盘活存量资产提供了明确的监管预期
，也契合近年来资本市场服务实体经济、拓宽投融资渠道的政策导向
。

　　五是着力提升监管执法的有效性与震慑力，持续严明市场纪律 ，坚决重拳打击财务造假
、操纵价格、内幕交易等恶性违法违规行为。

　　监管执法层面
，“提升有效性与震慑力 ”的措辞的细化，延续了近年“从严监管
”的基调 。2025年“五大监管”全面强化 ，财务造假综合惩防体系加快搭建
，此次会议再次重申打击财务造假 、操纵价格等恶性违规，同时强调“严明市场纪律 ” ，是对前期执法工作的延续与强化，执法重心从“数量
”向“质效”转变的趋势明显
。

　　六是推动特别代表人诉讼
、先行赔付等典型案例加速落地。

　　“推动特别代表人诉讼、先行赔付等典型案例加速落地 ”
，释放出投资者保护从“制度完善
”到“案例扩容”的信号 。2025年此类案例已逐步落地，此次会议明确“扩大覆盖面 ” ，与最高法联合出台的执法司法指导意见形成呼应
，将个案震慑转化为常态化保护，进一步织密投资者权益保护网 ，这也是近年来监管层持续强化投资者保护工作的重要进阶
。

　　七是督促行业机构坚守主业本源 、完善公司治理
、实现错位发展。

　　“督促行业机构坚守主业本源、实现错位发展”
，精准指向行业机构同质化竞争问题 。2025年以来，监管多次强调机构合规经营 ，此次提出“错位发展
”
，是对培育一流投行 、一流投资机构目标的细化，引导券商
、基金等机构立足自身优势差异化发展 ，避免盲目扩张与恶性竞争
，契合行业高质量发展的长期诉求。

　　八是加快推进《上市公司监管条例》出台进程，全面落地新修订的上市公司治理准则 ，强化对控股股东、实际控制人的行为约束，优化分红回购 、股权激励及员工持股等制度安排
。

　　《上市公司监管条例》“加快出台”与治理准则“全面落地 ”
，标志着上市公司监管进入“制度闭环
”阶段。近年来，上市公司分红回购
、股权激励等制度不断优化 ，此次会议强化对控股股东、实际控制人的约束
，进一步完善制度安排，政策供给持续加码 ，推动上市公司治理从“合规底线”向“质量提升 ”跨越 。

　　九是激活并购重组市场活力
，完善全链条监管机制，通过多项举措推动上市公司实现高质量发展
。

　　《上市公司监管条例》“加快出台
”与治理准则“全面落地” ，标志着上市公司监管进入“制度闭环 ”阶段。近年来
，上市公司分红回购 、股权激励等制度不断优化，此次会议强化对控股股东、实际控制人的约束 ，进一步完善制度安排
，政策供给持续加码，推动上市公司治理从“合规底线
”向“质量提升”跨越 。

　　十是抓紧推动合格境外投资者（QFII/RQFII）优化方案落地实施 ，扩大期货特定品种开放范围，完善境外上市法规制度体系
，积极参与国际金融治理
。

　　QFII/RQFII优化方案“落地实施 ”与期货特定品种开放“范围扩大
”，延续了资本市场双向开放的长期主线。近年来 ，境外上市备案制
、期货市场开放等举措持续推进
，此次会议进一步细化开放路径，完善境外上市法规体系 ，同时强调“参与国际金融治理”
，开放维度从“引进来 ”向“双向互动”延伸，彰显国际化发展的坚定态度 。

　　稳市场、提质量 、强合规三大方向发力

　　梳理会议部署 ，2026年监管工作重心清晰
，围绕稳市场
、提质量、强合规三大方向发力，既立足当前市场形势 ，又着眼长期生态建设
，各项举措相互衔接 、形成合力
。

　　稳字当头是首要导向，核心在于筑牢市场平稳运行防线。当前资本市场总体稳中向好 ，但内外风险交织
、新旧矛盾叠加的挑战仍存，会议将“防止市场大起大落
”放在重要位置 。

　　从具体举措看
，稳市场体现在“双向发力”：一方面强化交易监管，通过监测预警、逆周期调节 、查处过度炒作等手段 ，维护交易公平
，遏制市场异常波动；另一方面拓宽中长期资金入市渠道，推动公募基金改革深化 ，营造“长钱长投 ”生态
，以资金稳定性对冲市场不确定性
。这种“监管稳预期+资金稳供给
”的组合，延续了2025年构建中国特色稳市机制的思路 ，更注重精准施策。

　　提质增效是核心目标
，聚焦服务实体经济与市场生态优化 。改革攻坚围绕多层次资本市场功能提升展开，板块改革
、产品创新、并购重组等举措均指向“高质量发展”。

　　依法从严是根本保障 ，构建全链条合规监管体系
。监管执法的重心从“打击 ”向“震慑
”延伸
，不仅强调对财务造假 、内幕交易等恶性违规的重拳打击，更注重通过典型案例扩大覆盖面 ，形成“查处一案
、警示一片”的效果。

　　值得注意的是，监管导向始终贯穿“政策连贯性 ”原则 。2025年筑牢风险防线、深化投融资改革 、强化投资者保护等工作成效
，为2026年部署奠定基础；而2026年的各项举措，均是对前期政策的深化与落地 ，避免监管政策急转弯
，为市场营造稳定可预期的环境
。

　　2025年的数据印证了监管方向的有效性。701件违法案件查办、154.7亿元罚没款彰显执法力度；2.68万亿元分红回购
、1.26万亿元投融资规模，体现市场活力与韧性 。2026年 ，随着一系列举措落地实施
，稳市、提质 、合规的监管导向将持续发力，为资本市场向新向优发展注入动力 ，助力“十五五
”开局之年的经济稳定增长
。

　　会议明确
，证监会系统将紧扣工作主线，坚持稳中求进
、提质增效 ，推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长
，切实增强市场内在稳定性，更好助力“四稳”目标实现 ，为实体经济高质量发展提供更强支撑。