1月16日
，市场高开低走，三大指数集体收跌。截至收盘 ，沪指跌0.26%
，深成指跌0.18%，创业板指跌0.2% 。

　　板块来看 ，半导体产业链集体走强
，存储芯片概念午后持续拉升，电网设备概念表现活跃
。下跌方面 ，油气
、AI应用等板块跌幅居前。

　　全市场超2900只个股下跌 。沪深两市成交额3.03万亿元
，较上一个交易日放量1208亿元
。

　　如标题所说，自上周五（1月9日）以来 ，沪指每天的收盘点位都在4100点之上
，今天是第6个交易日。

　　虽然，本周三最高触及4190点后 ，指数已经震荡回调了3天 。甚至再“宽容
”一些去看，4100点关口也不是非要死守
，因为站上4000点也不过是11天前（1月5日），即开年首个交易日的事
。

　　去年下半年以来 ，沪指月度涨幅通常在2%~3%
，单月“涨多了”之后还会引起震荡。而截至今天收盘，沪指本月涨幅仍有3.35% 。

　　换句话说 ，即便在当前点位横盘到月底
，沪指月线也是“好看 ”的
。

　　就像一枚硬币的两面，你更看重“持续站上4100点
”还是“见顶回落” ，将决定你后续的投资策略。

　　德邦证券研报认为
，中长期来看，“十五五 ”规划引领下政策托底（央行“适度宽松
”货币政策）与产业升级（反内卷、半导体 、商业航天
、可控核聚变等）形成长期支撑 ，且周四盘后
，央行结构性降息及提出降准降息还有一定空间释放宽松信号，市场稳步上行格局有望延续 。

　　而对短线投资者来说 ，今天盘面传递出的信号也比昨天更加明晰，包括：

　　（1）商业航天弱修复
，内部分化

　　数据显示，昨日大跌的卫星ETF迎来小幅反弹 ，日K暂时于10日线企稳。商业航天指数同样于早间触底反弹
，收出阴十字星
。

　　不过，前期涨幅较大的高位人气股 ，仍然大面积跌停。最具代表性的个股如金风科技、海格通信等
，封单金额高达数十亿元 。

　　（2）AI应用补跌

　　传媒ETF 、影视ETF等产品纷纷领跌，日线首度触及10日线后跌幅有所收窄
。本周以来 ，该题材的调整节奏
，整体比商业航天“晚”了一天。

　　但板块内高位股，同样大面积跌停 。因此 ，上述两个题材短期内的重点
，都将是如何消化抛盘，尤其是被巨额封单“按 ”在地板上的几只股票 ，将以怎样的方式释放流动性
。

　　毕竟，在监管层持续出手为短线“降温
”的背景下
，越来越多投资者已意识到了“顺势而为”的必要性。

　　此外，下周一（1月19日）开始 ，对本周短线情绪影响较大的融资保证金比例调整将正式生效 。假设投资者计划融资买入100万元的股票
。按照旧规
，需准备80万元保证金；但1月19日后，新开仓交易需要100万元保证金。

　　而对客户的存量融资合约来说 ，若标的原来的融资保证金比例为80%
，只要不调整原有融资合约，仍按80%融资保证金比例执行 ，合约6个月到期后
，展期依旧按80%融资保证金比例计算 。分析认为，这种“新老划断 ”的安排 ，既控制了新杠杆的增量
，又避免了对存量仓位的冲击
。

　　但机构也提醒：杠杆不是投资目的，而是工具。合理使用杠杆可以增强资金效率 ，但过度依赖则会放大风险 。投资者应理性看待政策变化，重新评估自身风险承受能力
，合理规划交易节奏，用稳健的步伐走好投资之路。

　　（3）业绩线进一步浮出水面

　　板块来看 ，今天半导体方向持续走强
，存储芯片概念领涨，佰维存储
、江波龙等龙头股均创历史新高
。

　　这一定程度上得到了隔夜美股科技股大涨的提振。当地时间周四 ，台积电公布的炸裂财报
，在美股市场上引发了连锁反应，芯片板块受到明显提振 。

　　而有趣的是 ，细看A股盘面
，在佰维存储发布业绩预盈公告后的1月14日（本周三），该股还一度冲高回落 ，收出阴十字星
。

　　这一天
，恰好是前述热点题材由盛转衰的节点。

　　从后续走势来看，佰维存储代表的业绩线 ，也逐步得到资金重视，直至今天形成较为明显的主升趋势 。

　　消息面上
，近期电子行业多个细分板块相关公司发布涨价通知，涉及存储、CCL 、BT载板
、晶圆代工、封测等领域
。

　　分析认为 ，本轮涨价的根本原因在于AI驱动下存储芯片(内存 、硬盘)及显卡供应短缺。三星
、SK海力士等存储巨头将产能转向利润更高的HBM(高带宽内存)
，导致消费级DRAM与NAND闪存供应紧张 。

　　东吴证券表示，2026年半导体行业将开启确定性较强的扩产周期 ，预计半导体设备全行业的订单增速将超过30%
，并有望达50%以上
。此外，国际半导体产业协会（SEMI）的报告显示 ，受人工智能投资推动
，2025年全球半导体制造设备销售额将创历史新高，并将在未来几年持续增长 ，进一步强化行业高景气度预期。

　　除了半导体
，今天电网设备产业链同样值得关注，虽然受大盘波动影响 ，日内出现冲高回落 。

　　昨日国家电网发布消息称，“十五五
”时期
，国家电网固定资产投资将达到4万亿元，创历史新高 ，投资总额比“十四五”时期增长40%
，资金将重点用于科技创新、新型电力系统建设等方面
。

　　另一方面，板块内龙头股思源电气昨晚发布的2025年度业绩快报显示 ，公司营业总收入达212.05亿元
，同比增长37.18%；归属上市公司股东的净利润为31.63亿元，同比增长54.35%。

　　国金证券认为 ，国网输变电预计维持高景气
，2025年国网输变电设备6批次招标为2026年的设备交付和业绩兑现奠定了坚实基础，龙头企业订单饱满 ，业绩确定性强 。变压器环节中
，美国电网老化叠加AIDC加剧电力短缺，电力变压器交付周期维持在100周以上的高位 ，海外供给缺口短期难以弥合，国内企业有望持续享受量价齐升。