本周（7月7日至11日）A股三大股指上涨，多只股票型ETF获得较大净流入。

　　从行业主题来看 ，煤炭 、芯片
、银行等ETF被资金青睐；从宽基指数来看
，科创50、中证1000等ETF更受资金青睐 。

　　从涨幅来看，覆盖众多新兴成长领域的小微盘股今年赚钱效应显著 ，带动中证2000 、中证1000等小盘宽基ETF大幅跑赢沪深300等大盘ETF
。其中
，中证1000ETF吸金效应尤为突出，多只产品年内净流入已超10亿元。

　　不过 ，小盘股整体波动更大 。随着金融
、地产板块的反弹，市场轮动加快
，小盘股行情还能持续多久？

　　资金涌入小盘ETF

　　本周A股三大股指均实现上涨，在金融、地产板块的拉升下 ，上证指数突破3500点
。行业板块中
，稀土 、光伏板块涨幅居前。据Wind数据，从ETF本周的净流入来看 ，煤炭、芯片
、银行等行业主题ETF区间净流入靠前
，均超过10亿元 。

　　不过，本周资金流入最多的是华夏科创50ETF ，区间净流入超20亿元。南方中证1000ETF区间净流入排第二
，达17.9亿元
。

　　在科技股备受瞩目的背景下，小盘股今年表现抢眼。截至7月11日 ，中证2000、中证1000指数年内涨幅分别达8.45% 、16.82%
，显著领先大盘宽基指数 。伴随指数走强，跟踪上述标的的两类小盘宽基ETF持续反弹 ，并持续吸引资金净流入
。

　　数据显示，截至7月11日
，除黄金股ETF
、创业板人工智能ETF、创新药ETF和游戏ETF外，招商中证2000增强ETF年内涨幅也超过30%。与同类宽基ETF相比 ，跟踪中证2000指数的ETF表现更为突出
，有8只中证2000或中证2000增强ETF年内涨幅超过20%；紧随其后的是跟踪中证1000指数的ETF，4只中证1000或中证1000增强ETF涨幅逾15% 。反观沪深300阵营 ，多只产品年内涨幅仍在4%以内
。

　　对比中证2000 、中证1000两大宽基ETF可见
，采用“增强”策略的产品年内涨幅普遍高于普通被动型同类。

　　从宽基ETF年内净流入来看，截至7月11日 ，4只沪深300ETF和1只上证50ETF占据年内净流入前五榜单
，第六名是1只中证1000ETF，并且与上证50ETF的净流入差距并不是很大 。目前年内净流入超10亿元的宽基ETF共有12只 ，其中
，中证1000ETF占据4只
。

　　小盘行情能否持续

　　小盘指数的持续上攻让小盘ETF赚足眼球，但在金融
、地产板块强势反弹 ，小盘波动加剧的背景下，上半年“大弱小强 ”的格局能否延续引发关注。

　　排排网财富研究部副总监刘有华告诉《国际金融报》记者
，下半年小盘风格仍具投资机会，但需警惕波动风险 。

　　刘有华认为 ，从产业趋势来看
，AI（人工智能）等新兴产业正处于高景气周期，叠加政策对科技创新领域的持续扶持 ，为小盘成长股提供了有利的发展环境
。从宏观层面看
，当前经济结构性矛盾依然突出，稳增长政策存在进一步加码的预期 ，这一环境通常更有利于小盘股表现。

　　长城基金认为
，7月市场行情轮动速度可能较快，一是今年以来 ，小微盘的赚钱效应明显
，在宏观变量出现明显变化之前，市场可能延续私募基金主导的小盘风格 ，活跃资金跟随形成正反馈，或推动指数上行 。二是从基本面投资来看
，业绩预期强、市场热度高的板块主要集中在科技成长。三是从历年风格的参考来看，7至8月的资源品表现或可期
。

　　不过 ，经过前期的一波上涨
，小盘股目前整体估值水平已有抬升，刘有华认为 ，目前小盘股交易拥挤度处于相对高位。“若后续经济基本面出现企稳迹象
，市场预期转向乐观，不排除会出现大小盘风格切换的可能性
” 。

　　近期 ，A股市场呈现明显的大金融领涨 、小盘股相对疲软的格局
。刘有华认为
，这反映出市场风格正在经历阶段性调整。

　　“资金出于防御性考虑，更青睐具备低估值
、高股息特征的银行等大金融板块 。在存量资金博弈的市场环境下 ，大金融板块的吸金效应显著
，客观上对小盘股资金形成分流
。”刘有华表示，当前市场情绪趋于谨慎 ，建议采取“小盘为主、兼顾大盘 ”的均衡配置思路，并根据经济数据走势和市场情绪变化动态调整配置比例。

　　长城基金认为
，短期内市场风格或相对均衡，仍建议重视哑铃策略：进攻端关注科创芯片 、国防军工等 ，防御端关注银行
、贵金属等板块 。