OpenAI高管一句“需要政府为AI投资担保
”，在美股市场掀起巨浪
。当地时间周四 ，美国科技股集体重挫
，六大科技巨头及多家与OpenAI合作的算力厂商总市值一夜蒸发近5000亿美元。

　　11月7日凌晨，OpenAI CEO奥尔特曼（Sam Altman）发布近2000字长文回应 ，不仅澄清“不需要也不想要美国政府担保”
，还首度披露公司收入预期——预计今年年化收入将超200亿美元，2030年将达数千亿美元 ，试图以此挽回市场信心 。

　　尽管美股盘后部分科技股出现小幅反弹
，例如英伟达盘后上涨约0.85%，微软盘后上涨0.12% ，但相比一夜蒸发的巨额市值
，这样的反弹无异于杯水车薪
。

　　美股今年一路上涨，自4月低点以来涨幅超过30% ，但市场从未打消对科技圈AI泡沫的疑虑，也担忧上世纪90年代末的互联网泡沫再现
，而众多华尔街机构的态度和行动也印证了这一点，这也是这次言论能引发美股巨震的根本原因。

　　一夜蒸发近5000亿美元

　　这场风暴的起点 ，是OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）在一场公开活动中的发言 。她提到
，公司寻求构建一个由私募基金
、银行以及联邦政府“兜底 ”（backstop）或“担保
”（guarantee）组成的生态系统，以为其巨额芯片投资提供融资支持
。

　　市场对此反应激烈 ，将之解读为“AI巨头需要政府托底”
，进一步加剧了本就存在的AI泡沫担忧。

　　此前几个月，OpenAI、英伟达和几大算力厂商达成了一系列合作 ，基于数据中心建设签下了1.4万亿美元的订单承诺
，但OpenAI目前的营收能力远不能覆盖这一资本支出，被认为是一场豪赌 ，而巨头之间的“循环交易 ”也引发外界关于AI泡沫的质疑 。

　　11月7日收盘
，美股三大指数集体下跌，科技股成为重灾区
。万得美国科技七巨头指数跌1.91%。具体来看 ，英伟达跌3.65%，特斯拉跌3.5%
，亚马逊跌2.86%，Meta跌2.67% ，领跌七巨头 。另外微软已连续七个交易日下跌
，昨夜跌1.98%，创2022年以来最长连跌天数 ，苹果微跌0.14%
。七巨头中仅谷歌微涨0.21%。

　　英伟达一夜跌去1730亿美元
，六大科技巨头总市值一夜蒸发近4300亿美元 。此外，与OpenAI展开算力合作的AI股未能幸免 ，AMD跌7.27%
，英特尔跌2.97%，甲骨文跌2.6% ，博通跌0.94%
，四家算力厂商一夜蒸发超过630亿美元。

　　第一财经以最新收盘价计算，这些科技股总计蒸发近5000亿美元 ，折合人民币近3.3万亿元
。

　　事件愈演愈烈后，美国政府的AI顾问David Sacks在社媒上回应称
，美国至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒闭 ，其他公司将取而代之。

　　弗里尔也出来回应称
，使用“backstop（兜底）
”一词让事情变得模糊不清，她想表达的观点是 ，美国在技术领域的实力将来自于建立真正的工业产能
，这需要私营部门和政府各尽其责 。美国政府一直非常积极主动，并且确实明白AI是一项国家战略资产
。

　　奥尔特曼也在7日凌晨紧急发文“救火”  ，这一帖子全文近2000字
，其中奥尔特曼称“不需要也不想要美国政府为OpenAI数据中心提供担保 ”。

　　针对市场最关心的“如何支付1.4万亿美元基础设施订单
”，他首度披露了公司的收入预期：今年年化收入将超200亿美元 ，到2030年将增长至数千亿美元 。

　　“每一次收入翻番都意味着巨大挑战
，但我们充满信心
。”奥尔特曼透露，公司即将推出“企业级产品 ” ，并将在消费电子和机器人领域拓展布局。

　　对于为何不循序渐进 、而要一次性投入巨资，他解释：“我们从研究中看到的未来前景表明
，现在正是加大投入
、扩大技术规模的最佳时机 。
”他认为，OpenAI面临“算力不足的风险远大于算力过剩”
。

　　AI泡沫隐忧

　　尽管这些回应带来盘后小幅反弹 ，但市场情绪并未真正平复。美股盘后
，英伟达上涨约0.85%，AMD涨0.42% ，微软涨0.12%
，大部分都是小于1%的增幅 。

　　今年以来，美股自4月低点已上涨超30% ，但关于“AI是否泡沫化 ”的质疑始终未散
，市场担忧上世纪90年代末的互联网泡沫再现
。

　　除了OpenAI引发的风波，美国就业市场也传来不利信号。美国就业咨询公司Challenger发布的数据显示 ，截至今年9月
，美国企业宣布的裁员人数已接近95万，创下2020年以来同期最高水平 。

　　“巴菲特指标”同样亮起红灯——美国股市规模已超过GDP总量的2倍 ，高于疫情时期创下的历史纪录。巴菲特指标用于评估股票估值是否过高，虽然并不完美但仍是一个实用的参考工具
。

　　美国知名空头迈克尔·伯里（Michael Burry）用行动表达了看跌
，他在上周发文称，“有时我们能察觉泡沫的存在 ，有时我们能采取行动应对
，有时唯一的获胜方式就是选择不参与。
”据外媒消息，伯里执掌的Scion资产管理公司披露的三季度报告显示 ，已斥资约11亿美元做空美股AI板块的英伟达与Palantir 。

　　“股神”巴菲特在交棒前
，披露的现金储备也在向市场传递谨慎信号
。11月1日，伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度财报中披露 ，截至三季度末
，伯克希尔现金储备飙升至3816.7亿美元，再创历史新高。

　　这份财报的特殊意义在于 ，这是巴菲特卸任前的最后一份业绩报告 。在美股估值普遍偏高的情况下
，巴菲特选择了“持币观望 ”的防守策略
。三季度伯克希尔还在继续净卖出其他公司股票，延续了该公司近期减持股票的趋势 ，表明巴菲特认为市场缺乏有吸引力的投资标的。

　　在近日的意大利科技周（Italy Tech Week）上，高盛CEO大卫·所罗门也发出警告
，股市不会直线上涨，许多押注于越来越高回报的人可能会在未来一两年失望 。

　　所罗门认为 ，某种技术刚刚兴起、尚未被大众普遍接受时
，股票回报率往往最高，但总会有赢家和输家
。他以互联网泡沫为例 ，作为一名华尔街专业人士
，他在那段时间赚了很多钱，也赔了很多钱 ，“那确实是最好和最坏的时期
”。

　　所罗门指出
，目前一个利好的论点是，今天的泡沫不像1999年那样严重 ，因为大多数表现最好的公司都是真正有利润的公司 。但投资者应该记住
，股市是曲折的，随着时间的推移 ，它会走一条迂回的上涨之路，而不是走一条直线
。