中信建投家电2026年投资策略展望：2025年家电板块受困于关税加征扰动 、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期，整体跑输沪深300 。立足长期视角 ，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质
，因此从投资视角来看，认为主要有两条主线 ，一是出海继续成为增长的最重要来源
，二是变革红利
。

　　中信建投家电2026年投资策略展望：出海红利与变革周期

　　2025年家电板块受困于关税加征扰动
、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期，整体跑输沪深300。立足长期视角 ，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质
，因此从投资视角来看，我们认为主要有两条主线 ，一是出海继续成为增长的最重要来源，二是变革红利 。

　　2025年板块回顾
。截止2025年11月5日
，家电板块全年涨幅6.80%，跑输沪深300指数10.79pct ，表现一般
，主要受困于关税加征扰动、以旧换新政策波动以及下半年高基数预期，并且市场在年初也预判了这些风险 ，基本面则按照此前市场的预期在落地。从个股角度看
，2025年摩托车 、小家电标的涨幅居前，主要包括涛涛车业
、荣泰健康、云米科技 、科沃斯
、春风动力等 。

　　两条主线看2026年的机会
。立足长期视角 ，企业的竞争力终将回归产品创新与效率优势的本质
，因此从投资视角来看，主要有两条主线。一是出海继续成为增长的最重要来源 ，无论是白电和黑电等成熟品类
，还是摩托车，以及扫地机/割草机/泳池清洁、运动相机/无人机 、3D打印等新兴品类 ，依然拥有广阔的增量空间和中国品牌出海持续提升的潜力，并且已有成功经验表明中国拥有更快的产品迭代、更优秀的产品经理支持以及新一代年轻企业家更广阔的视野 。二是变革红利
，当前国内需求趋于饱和，传统渠道体系重构 ，各因素压缩了企业盈利空间
，并且行业内部也在孕育战略升级，各大企业通过海外产能布局开拓新兴市场红利 ，在内外部的挑战与诉求之下
，中国家电企业采用组织架构整合
、数字化变革、渠道变革“三步走”战略迈向深层次变革。

　　1 、宏观经济增速不及预期，家电产品属于耐用消费品 ，与居民收入预期息息相关
。若宏观经济增长放缓
，或对行业销售形成较大影响；

　　2
、原材料价格大幅波动：家电公司原材料成本占营业成本比重较大，若大宗价格再度上涨 ，板块盈利能力将会减弱；

　　3、海外市场风险：海外环境近年不确定性加剧
，家电龙头外销占比较高，若外需下降则业绩将受到相应冲击；

　　4 、市场竞争加剧：弱市场环境下 ，行业竞争更为激烈，部分公司存在份额丢失及低价竞争拖累盈利的风险。

（文章来源：人民财讯）