日本国债又崩了！

　　刚刚 ，日本3个月国债收益率暴涨超34%
，10年期国债收益率一度达到了1.85%，各期限国债全线暴涨 ，这对应的就是日本国债的全线暴跌。与此同时
，美股期指全线杀跌，日经指数大幅跳水 。

　　那么 ，究竟发生了什么？分析人士认为
，可能与日本息口和美联储的异动有关
。日本央行行长植田和男表示，将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊。而关于美联储主席人事问题亦被市场关注 ，甚至再度波及美联储的独立性 。

　　全线崩跌

　　日本国债市场掀起大浪
。该国3个月国债收益率暴涨超34%，对应的是其国债暴跌。日本10年期国债收益率上升5个基点至1.85% 。日本2年期国债收益率升至2008年以来最高水平
。与此同时
，日经指数一度暴跌近2%。

　　日本央行行长植田和男表示，海外经济表现出一些疲软 ，但整体上逐渐增长 。迄今为止
，人们担心的美国关税对全球经济的影响还没有实现。在关税政策的影响下，日本央行认为海外经济将暂时放缓的观点没有改变
。日本经济已经适度复苏 ，尽管看到一些疲软的部分。

　　他表示
，将在下次货币政策会议上考虑提高政策利率的利弊 。确认薪资谈判的初步势头至关重要
。预计企业利润将整体保持在高位。如果经济展望实现，将加息 。实际利率非常低
。即使政策利率上调 ，整体环境仍将是宽松的。在宽松的金融条件下提高利率
，并不是对经济活动施加刹车 。

　　掉期市场当前预计日本央行在12月19日公布政策决定时加息的可能性约为62%，到2026年1月的会议上这一可能性将升至近90% ，而两周前市场预计12月加息的可能性仅为30%
。

　　此外
，日本财务省计划增加短期债务发行，为日本首相高市早苗的经济刺激方案筹集资金 ，其中2年期和5年期国债各增加3000亿日元（约19.2亿美元），国库券增加6.3万亿日元。此举预计将对短端日本国债造成压力 。

　　冲击有多大？

　　那么
，日本的事情冲击究竟会有多大？会不会影响到A股市场？从美股市场的反应，确有负面冲击
。美股期指早盘全线杀跌。亚太市场一度多数走软 。

　　不过 ，从美元指数走弱的角度来看
，对于A股和港股的冲击可能又没有那么大。美元指数持续走弱使得有色金属期货狂拉，A股和港股市场的权重股亦受此提振 ，大幅拉升
。另外
，美元指数回落亦有利于新兴市场流动性转强，相应的成长股亦受益。

　　银河证券研报表示 ，12月份
，A股市场仍处于向上态势，短期行情预计呈现震荡结构特征 ，港股或将受到美联储释放的信号的影响
，呈现震荡上行趋势 。首先，建议关注12月份的中央经济工作会议 ，2026年是“十五五 ”时期开局之年，预计会议将重点部署2026年经济政策
，在财政货币政策、扩内需 、稳地产
、“反内卷
”等方面或将做出重点部署
。其次，美联储在12月份议息会议上 ，可能采取“降息+鹰派指引”的组合。