12月8日，中共中央政治局召开会议 ，分析研究2026年经济工作 。

　　会议强调
，做好明年经济工作，实施更加积极有为的宏观政策 ，增强政策前瞻性针对性协同性
，持续扩大内需、优化供给，做优增量 、盘活存量 ，因地制宜发展新质生产力
，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险 ，着力稳就业
、稳企业、稳市场 、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长
，保持社会和谐稳定，实现“十五五 ”良好开局
。

　　会议指出 ，明年经济工作要坚持稳中求进
、提质增效
，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应 ，加大逆周期和跨周期调节力度
，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动 ，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚
，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展 ，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳
”引领
，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线 ，积极稳妥化解重点领域风险 。

　　加大逆周期和跨周期调节力度

　　会议认为，今年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年
，党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，统筹国内国际两个大局 ，实施更加积极有为的宏观政策
，经济社会发展主要目标将顺利实现
。

　　今年前三季度我国经济同比增长5.2%，其中一季度增长5.4% ，二季度增长5.2%
，三季度增长4.8%。从10-11月经济数据来看，我国出口整体维持相当韧性 ，投资和消费表现偏弱
，四季度经济面临一定下行压力 。为此，9月底以来 ，5000亿元新型政策性金融工具加快投放
，5000亿元地方债结存限额致力于化解存量债务风险和加大项目建设力度，稳增长政策在加快落地
。整体来看 ，2025年全年5%左右的增长目标将顺利实现。

　　回顾2025年，更加积极有为的宏观政策
，是实现5%左右增长目标的重要支撑 。更加积极的财政政策方面，赤字率从2024年的3%显著提升至2025年的4% ，新增地方专项债和超长期特别国债等资金规模进一步提升
，四季度还安排使用了“准财政”工具（新型政策性金融工具）和地方债结存限额；适度宽松的货币政策方面，在5月份实施降息 、降准 ，还推出服务消费与养老再贷款
、科技创新和技术改造再贷款等结构性货币工具。

　　会议指出
，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ，发挥存量政策和增量政策集成效应
，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能
。

　　远东资信研究院副院长张林对21世纪经济报道记者表示 ，区别于2024年12月政治局会议提到的“加强超常规逆周期调节 ”和“全方位扩大国内需求
”
，本次政治局会议为“加大逆周期和跨周期调节力度”和“坚持内需主导 ”。本次政治局会议提出“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策
”，则延续了2024年12月以及2025年7月政治局会议的表述 。所以 ，2026年将延续更加积极有为的宏观政策，但是操作力度可能不会大幅超过2025年
。

　　东方金诚首席宏观分析师王青对21世纪经济报道记者表示
，政治局会议明确将继续实施更加积极有为的宏观政策，来保持政策的连续性和稳定性 ，有助于稳定预期 、提振信心。

　　王青进一步表示
，预计2026年赤字率维持在4%左右，赤字规模扩大至5.9万亿元；新增地方专项债提升至5万亿元 ，用于项目建设的资金规模进一步增加；超长期特别国债增至1.8万亿元左右
，加力支持“两重”“两新 ”建设；可能继续推出“准财政”工具，用于扩大基建和制造业投资 。2026年央行预计会降息降准 ，降息幅度在0.2至0.3个百分点
，降准幅度有望达到1个百分点
。

　　除了加大逆周期调节力度，会议也强调加大跨周期调节力度。

　　财政部部长蓝佛安近期署名文章指出 ，注重协调推进逆周期和跨周期调节 。既加强逆周期管理
，推动经济运行在合理区间，又强化跨周期调节 ，着力解决经济结构性、深层次问题，增强中长期发展潜能
。同时
，始终留有后手，为应对可能出现的冲击挑战预留充足政策空间。

　　央行行长潘功胜近期署名文章指出 ，要处理好短期与长期的关系 。根据经济金融运行需要
，综合运用各种货币政策工具，加强逆周期调节 ，有力有效平滑经济波动
。同时
，关注跨周期平衡，避免政策大放大收 ，防止政策过度导致效果衰减和长期副作用
，更好支持重点领域和薄弱环节，在中长期促进经济转型和可持续增长。

　　国联民生证券首席经济学家陶川表示 ，“十五五
”时期宏观调控不仅仅着眼于对冲短期波动的“逆周期”调节
，更将“跨周期 ”调节提至战略高度，着力破解中长期结构性矛盾 。财政政策的“跨周期
”体现为在“增强财政可持续性”约束下 ，坚定推动支出结构从“投资于物 ”转向“投资于人
”；货币政策的“跨周期”则致力于推进“金融强国 ”战略，以及注重结构性货币政策工具的精准导向。

　　持续扩大内需

　　回顾2025年
，扩内需政策取得积极进展
。2025年发行1.3万亿元超长期特别国债，较上年增长3000亿元。其中 ，8000亿元用于“两重
”建设
，用于新型城镇化建设
、重大交通基础设施等领域，扩大了有效投资；5000亿元用于大规模设备更新和消费品以旧换新 ，带动了设备工器具购置投资的大幅增长
，和家电、手机 、新能源汽车等商品消费的较快增长 。2025年我国还推出了生育补贴
、免费学前教育等举措，既能惠民生 ，还能促消费
。为了推动房地产市场止跌回稳
，2025年部分重点城市进一步放宽了限购政策。我国还进一步完善了节假日制度，2025年全体公民放假的假日增加2天 ，部分学校开始推行春秋假 。

　　展望2026年
，作为“十五五”开局之年，在扩大投资和提振消费方面 ，将推出一批重大标志性工程项目
。

　　国家发展改革委主任郑栅洁近期撰文表示，基于国家战略全局、发展阶段和现实需要
，谋划并实施一批具有战略性 、引领性
、突破性的重大标志性工程项目。投资方面，结合国家发展需要 ，在城市更新、战略骨干通道 、新型能源体系
、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域
，实施一批重大标志性工程 。推动基础设施投资在总体保持适度超前但不过度超前基础上持续增长
。消费方面，顺应消费升级 、人口老龄化
、促进生育等需要 ，在养老托育健康等服务消费、文旅等消费配套基础设施领域实施一批重点项目。探索延长义务教育年限
，推行由常住地登记户口提供基本公共服务制度 。

　　王青表示，2026年持续扩大内需 ，既要大力提振消费
，也要适度提高投资增速
。促消费方面，预计明年财政支持的以旧换新的资金规模将继续提高 ，支持范围有望从耐用消费品扩大到一般消费品及服务消费。扩投资方面
，2026年支持“两重 ”的超长期特别国债资金规模有望上调至1万亿元；另外，2026年宏观政策会加紧培育壮大新动能 ，财政 、金融资源会进一步向科技创新、制造业转型升级倾斜，预计明年的科技领域财政支出
、制造业中长期贷款、科技贷款以及科创债发行等仍将保持较快的增长 。

　　国家信息中心原总经济师祝宝良对21世纪经济报道记者表示
，当前消费需求偏弱主要表现在居民消费，房价调整等使得居民资产负债表出现收缩 ，居民消费更趋谨慎
，储蓄动机增强。“十五五
”时期大力提振消费，要解决好敢消费 、能消费
、愿消费的问题 ，为增强国内大循环提供坚实基础
。

　　祝宝良进一步解释
，在“敢消费”方面，要做好涉及民生的社会保障 ，可把城乡居民基础养老金财政支持部分用五年时间提高500元/人
，同时继续提高城乡居民医保财政补助标准。深化收入分配制度改革，提高中低收入群体收入 ，扩大中等收入群体比例 。在“能消费 ”方面
，要进一步清理对汽车、住房等合理消费的限制性措施
。在“愿消费”方面，要放宽文化 、医疗
、教育等服务业领域的准入限制 ，提高供给水平和质量；抓好消费品质量、品牌建设，提供更多可选择的 、优质的消费品。

　　2026年要积极稳妥化解重点领域风险
，稳楼市和化解地方债务风险应是重要内容 。会议强调，解决好拖欠企业账款和农民工工资问题
。

　　中信证券首席经济学家明明表示 ，2026年重点城市限购政策有望进一步优化
，首付比例
、房贷利率、购房税费等成本可能继续下调，以此来稳定改善性住房需求并修复市场信心。与此同时 ，市场普遍关注中央层面是否可能推动设立“房地产稳定基金
”或“住房储备基金”
，由中央财政或政策性资金牵头，在一二线城市收储部分存量商品房与土地 ，用于保障性住房 、安居房等
，以平滑市场波动
、缓解房企库存与现金流压力 。在中长期层面，有望推进户籍制度改革、土地制度改革 、完善租购并举住房体系等
。