银河证券指出
，2025年，全球消费电子市场在传统品类增长放缓与以AI为代表的新动能崛起的“结构性分化”中前行 ，AI手机、AI PC 、AI眼镜等新形态设备加速落地
，行业竞争从单一产品比拼，转向以全场景体验为核心的生态构建。中短期内 ，行业或将延续机遇与挑战并存的局面
，AI创新持续深化，端侧AI新品落地提速为企业带来较为确定性的和行业机遇 ，但是存储芯片导致的成本上涨也会带来不小的挑战 。

　　【银河电子高峰】行业动态 2025.11丨AI赋能
，可穿戴腕表高端化趋势明显

　　核心观点

　　行业数据跟踪：1）手机：2025年Q3，全球智能手机出货量约为3.23亿台 ，同比增长2.6%
。2025年Q3
，中国智能手机市场出货量约为0.69亿部，同比微降0.5%。总的来说 ，2025年第三季度，全球市场有所复苏
，但是中国市场略有调整，AI与折叠屏等创新技术仍是驱动高端换机的核心 。2）PC：2025年第三季度 ，全球PC出货量同比增长9.4%
，达到0.76亿台
。微软将停止对Windows 10的支持仍是市场增长的关键因素。展望未来，由Windows 10停服和向AI PC过渡带来的换机潮仍将继续 。3）平板电脑：2025年第三季度 ，全球平板电脑出货量达到4004.1万台
，同比增长5.1%，实现连续七个季度出货量提升
。4）可穿戴腕表：2025年第三季度 ，全球可穿戴腕表出货量保持相对稳定
，同比增长3%至0.546亿台。但是从价格的角度看，本季度市场呈现出显著的“量稳价升 ”趋势 ，平均售价同比上涨9%
，表明市场正加速向高端化转型 。

　　行业新闻：1）折叠屏：2025年12月2日，三星电子在韩国首尔举行全球发布会 ，正式推出首款三折叠屏手机Galaxy Z TriFold
。12月11日，华为发布全新一代折叠屏旗舰华为Mate X7。2）AI/AR眼镜：10月24日
，阿里巴巴旗下的夸克AI眼镜S1正式在各大电商平台开启预售，产品将于12月初陆续发货 。2025年12月3日 ，在“理想科技日
”发布会上
，理想汽车正式推出旗下最具突破性的智能终端产品——理想AI眼镜Livis。12月9日，谷歌AI眼镜原型机首次用上谷歌Nano Banana图像编辑能力
。

　　板块跟踪：1）近一个月消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看 ，消费电子行业指数跑赢沪深300指数0.74个百分点
，跑输电子指数1.60个百分点。从具体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为-2.08% ，电子行业指数涨跌幅为-0.48%
，沪深300指数涨跌幅为-2.82% 。2）近一年消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数20.93个百分点 ，跑输电子指数3.09个百分点
。从具体数据来看
，消费电子行业指数涨跌幅为35.28%，电子行业指数涨跌幅为38.37% ，沪深300指数涨跌幅为14.35%。

　　投资建议

　　2025年，全球消费电子市场在传统品类增长放缓与以AI为代表的新动能崛起的“结构性分化”中前行
，AI手机
、AI PC、AI眼镜等新形态设备加速落地，行业竞争从单一产品比拼 ，转向以全场景体验为核心的生态构建 。中短期内
，行业或将延续机遇与挑战并存的局面，AI创新持续深化 ，端侧AI新品落地提速为企业带来较为确定性的和行业机遇
，但是存储芯片导致的成本上涨也会带来不小的挑战
。

　　风险提示

　　AI发展不及预期的风险；AI渗透不及预期的风险；技术迭代和产品认证不及预期的风险。

（文章来源：第一财经）