曾经以“烧钱 ”“重投入
”“残酷赛马”著称的AI行业 ，终于要迈入盈利时代了？

　　1月12日
，A股AI应用板块迎来全线爆发，蓝色光标（300058.SZ）、易点天下（301171.SZ） 、中文在线（300364.SZ）
、昆仑万维（300418.SZ）等多只个股斩获20CM暴涨 ，其中易点天下、中文在线 、天龙集团（300063.SZ）还被市场冠以新“易中天 ”组合的称号。

　　国金证券分析指出
，2026年是AI应用从技术验证阶段迈向大规模商业推广的关键之年，大模型作为流量入口与商业化落地双重枢纽的核心逻辑已完全跑通 。

　　伴随板块股价集体冲高 ，历经多年重金投入期的AI行业，是否已然站在了商业变现
、开花结果的新起点？迎来变现和放量落地之年？

　　AI主线为何强势爆发？

　　近期AI板块股价的火爆表现
，头部大模型企业智谱（2513.HK）、MiniMax（0100.HK）也先后登陆港股
。

　　智谱创始人兼首席科学家唐杰判断，今年将会成为AI for Science（人工智能驱动的科学研究）的重要突破年份。随着多项基础能力的提升 ，AI能够参与的科研任务范围将显著扩大
，也将打开更多新的可能性 。

　　1月12日港股市场，智谱盘中涨幅一度超60% ，最终收盘涨31.4%；MiniMax（00100.HK）盘中冲高逾30%
，收盘涨幅达15.36%
。两家头部大模型企业成功上市，不仅打通了自身“资本闭环
” ，更给整个AI应用行业注入强劲信心
，也为行业后续估值体系搭建 、企业融资落地提供了关键锚点。

　　不过股价狂欢之下，AI行业绝非“躺赢”赛道 。一位AI领域投资人直言 ，上市对大模型企业而言更像是一场囚徒困境：赛道竞争十分残酷
，企业都想抢先融资、获资本加持，抢占优势 ，如果无法成功上市，不仅估值空间难以打开
，后续生存都会面临巨大挑战。

　　英诺天使基金创始合伙人李竹表示，智谱与MiniMax在应用落地层面各有特色 ，驱动收入增长的核心业务也不相同
，但二者均在全力突破AI技术上限，上市后仍有不小发展空间；预计两三年后 ，伴随市场心理预期调整
、企业经营指标兑现及更多企业登陆资本市场
，行业估值将逐步回归合理区间
。

　　多位投资人达成共识：此次AI企业上市行情火爆在预期之内，当下也是港股上市的窗口期 ，但大模型赛道竞争依旧白热化
，行业未来行情还是需要持续观望。

　　GEO概念热捧，多家企业澄清

　　据澎湃新闻记者梳理 ，目前AI应用领域有几个较为火爆的概念
，对于外界来说，都是新鲜词汇 。

　　第一为AI4S（即AI for Science） ，指用人工智能辅助甚至独立完成科学研究的全新范式，更是被业内视作继实验、理论 、计算
、数据之后的第五科研范式
。

　　第二是GEO（生成式引擎优化）
，区别于传统SEO（搜索引擎优化）追求网页搜索排名，GEO是面向大模型的内容优化策略 ，核心目标是让AI生成答案时优先引用、采纳自身内容
，从而直接实现品牌曝光与用户信任沉淀，其核心逻辑是通过内容生产与调整 ，让品牌核心信息被AI系统纳入并融入最终应答。

　　浙商证券分析
，GEO受关注的核心原因在于，2026年上半年行业服务商将密集推出相关产品与战略 ，大模型厂商也会在信源治理 、GEO优化领域出台新政策
，叠加近期板块股价暴涨，GEO概念成功站上风口 。

　　不过 ，就在12日晚间
，多家AI应用概念企业密集发布异动公告，回应相关业务进展与收入情况
。

　　6天5板引力传媒（603598.SH）表示 ，公司GEO事业部仍在组建筹划阶段，相关业务尚未形成成熟商业模式
，市场认可度与盈利模式均存不确定性，且未产生相关收入。

　　博瑞传播（600880.SH）称 ，截至公告披露日
，公司GEO业务营收为0，暂未带来实质性收益；蓝色光标也提到 ，现阶段AI驱动相关收入占公司总营收比重较小
，对整体经营暂未构成重大影响 。

　　第三是AI+医疗赛道，近期动作频频：1月8日 ，国际AI巨头OpenAI正式推出ChatGPT Health健康功能
，为用户提供健康咨询与管理服务；同期，“蚂蚁阿福 ”也公布亮眼数据 ，新版上线不足一个月
，月活用户已破3000万，日均响应健康提问超1000万次
。

　　尽管有多重外部利好催化 ，但2026年将成为AI应用主线大年，已是众多机构与投资人的共识。在算力硬件板块连续多年增长后
，AI应用迎来最佳投资窗口期，随着技术迭代与商业模式日趋成熟 ，相关企业业绩也将逐步得到验证 。

　　智能体成年度核心亮点

　　展望2026年AI应用发展方向
，昆仑万维CEO方汉告诉澎湃新闻记者，今年AI领域的核心亮点当属智能体（Agent） ，2026年有望成为真正的智能体元年
。垂直行业智能体将全面发力
，把各领域专业经验融入模型，为政务
、制造等场景高效降本增效。

　　方汉认为 ，视频生成技术将颠覆影视短剧行业
，从剧本创作到配音字幕全流程赋能，大幅降低行业创作门槛；同时AI与3C硬件的融合创新加速推进 ，尤其是AI手机前序技术布局提速
，让智能设备更懂用户真实需求；此外开源生态持续追赶，编程、图像视频生成等领域的开源模型 ，正不断缩小与闭源方案的差距，为AI技术全面普及筑牢根基 。

　　“智能体元年”是AI行业对于2026年的集体判断
，大家一致的观点是，今年智能体将实现重大跨越 ，从当前可完成人类1-2天工作量
，升级为能自主承接1-2周任务流的自动化工具。

　　腾讯首席AI科学家姚顺雨表示，智能体在To B领域的发展呈持续上升态势 ，且没有放缓迹象
，只要预训练模型持续升级 、真实场景任务落地不断优化，智能体的能力与创造的价值都将持续提升
。

　　阿里通义千问技术负责人林俊旸则提出 ，未来智能体需实现“模型即产品
”一体化发展
，突破虚拟环境交互局限；当前AI多在虚拟场景运行，未来需与具身智能深度融合 ，指挥机器人完成真实实验
，进而加速制药
、科研等领域的创新效率。

　　AI应用“黄金元年”已至？

　　对于AI应用领域的前景，近期机构密集发布研报 ，聚焦细分赛道给出研判：华鑫证券分析，2026年是AI应用“黄金元年 ”
，东吴证券也认为，今年将是AI应用放量落地的关键之年 。

　　据华鑫证券披露 ，AI应用爆发源于三大核心拐点：一是技术成熟度达标
，2025年GPT-5、Gemini 3 、Qwen-Max等模型已具备强工具调用
、多模态理解与自主规划能力；二是政策持续护航，“人工智能+
”行动深入推进 ，明确推动商业化应用落地；三是市场需求共振
，B端降本增效诉求迫切，C端应用加速普及
。

　　国泰海通表示 ，2026年AI应用将实现从“可用”到“好用 ”的跨越
，多元化商业模式落地见效，AI应用有望成为全年AI产业行情核心主线；重点看好三类企业：一是手握流量入口、用户粘性强 、持续加码投入且产品成熟度高的互联网平台；二是深耕医疗、交通
、金融、教育 、工业
、娱乐等垂直领域 ，且产品化落地能力突出的应用企业；三是受益于国内应用企业资本开支增长的国产算力与AIDC产业链。

　　中信建投提到
，AI下游应用正加速进入商业化验证阶段，当前产业动态密集 ，海外xAI、Anthropic陆续完成融资，国内“人工智能+制造
”政策落地
，叠加智谱 、MiniMax上市大涨，后续DeepSeek-V4发布有望掀起新一轮AI应用热潮；随着模型能力持续提升 ，尤其是推理与长窗口应用成本大幅下降
，行业将迎来新的增长契机 。