继金条、银条爆火之后，颇具争议的“投资铜条 ”开始出现 。

　　此前一周 ，投资铜条已在社交平台引发热议
，但仅靠网传视频一时难以证实零售型铜条是否出现
。1月17日至18日，均有媒体实地走访水贝市场 ，暂未发现铜条实物。

　　1月19日，21世纪经济报道记者再度走访水贝市场
，在其中一座卖场的负一层发现了商家摆在柜面上投资铜条（1千克），标价每条180元 。

　　铜是工业用金属 ，并非贵金属。铜条的投资价值极其有限
，但商家愿意出售，且客户还愿意买单
。

　　这 ，成了一个经济学难以解释的现象。

　　商家直言“不建议购买
”

　　自古以来有“真金白银”“破铜烂铁 ”之说 。虽有些言过其实
，却也点出这些金属的本质差异：黄金与白银的贵金属属性更为突出，但铜和铁以工业属性为主导
。

　　同时 ，铜属于有色金属与重金属
，但不在贵金属之列，通常以吨为单位计价 ，大部分时候克价仅约0.1元
，并非传统的投资商品。

　　1月19日下午，21世纪经济报道记者走访水贝市场时发现 ，水贝金座某商家在柜面摆出13块投资铜条，规格为一千克
，上刻有“CU纯铜999.9”的字样 。

投资铜条，21世纪经济报道记者1月19日摄于水贝金座

　　该商家向记者表示 ，该铜条的零售价每条180元（包工费）
，回收价每条约80元，但不承诺回收
。“自己买来玩玩可以 ，买来投资不要买。一般我们不推荐
，但硬要买，我们也卖 。
”

　　记者了解到 ，上周该规格的铜条单价一度炒到250元左右
，本周则回落到180至190元区间
。1月20日下午，有线上商家表示 ，目前铜条零售单价200元
，批发10条以上单价190元。

铜不属于贵金属，水贝大屏幕并未对其报价 ，21世纪经济报道记者摄

　　然而，投资铜条的出现是一个经济学难以解释的现象 。

　　一方面
，投资铜条的工费和储存 、一方面，其加工
、储存与运输成本可能已接近铜料本身的价值 ，因此出现了回收价（80元）不足零售价（180元）45%的现象
。有水贝万山商家向记者直言
，不理解为什么有人在买铜条。

　　另一方面，不仅有商家在售 ，也确实有投资者愿意买单 。上述商家向记者透露
，水贝金座的不少同行最近都在出售铜条，虽然在柜面摆出的并不多。

　　同时 ，铜条的投资逻辑也略显牵强
，例如“自己玩玩”“买不起金条银条就买个铜条 ”等
。

　　但，即便是大宗商品交易 ，铜也往往按照“吨
”重计价
，而非“克”重计价，其利润大小才符合交易习惯。

　　这是否意味着 ，贵金属市场也有属于自己的“消费降级 ”？

　　微观经济学中有吉芬品的概念，这是一种特殊的低档商品
，用于描述价格上升引发相对收入下降，进而需求上升的反常现象 ，即“因为买不起其他只能买这个
”
，但吉芬品往往是生活必需品，铜显然不符；凡勃伦商品用于描述炫耀性消费 ，但铜的定位却未必有这么高 。

　　行为经济学角度亦有一些解释
，例如人们会将钱划分到不同的“心理账户”中，用于投资、娱乐 、储蓄等不同目的
。“铜条 ”可能被消费者归入“娱乐支出
”或“小额体验投资”账户 ，而非严肃的投资行为。这笔钱更像是“尝鲜 ”
，而非追求收益 。

　　或许，当“贵金属投资
”成为一种风尚 ，持有实体金属（哪怕只是铜）带来的触觉体验
，也足以成为付出小笔金钱的理由了
。

　　商家允许记者上手把玩铜条。从手触感而言，铜条“略显厚重” ，体积明显大于旁边的银条 。铜和银的密度分别为8.96g/cm³和10.5g/cm³，意味着同重量的铜条比银条大了约 17%
。

　　另一方面
，相较于金银，铜化学性质更活泼。铜条若接触空气 ，会缓慢生成一层绿色的碱式碳酸铜
，俗称铜绿 。

　　记者还走访了水贝一号、水贝国际
、水贝特力、水贝万山 、水贝珠宝交易中心等多个卖场，再未发现直接陈列的投资铜条 ，大多数商家货架上仍以金条
、银条为主
。

　　铜价走强
，带动相关板块

　　自去年11月起，金、银 、铜价均连续创下历史新高。

　　三种金属差异鲜明 。黄金拥有接近100%的金融属性 ，白银兼具金融属性和工业属性。而铜尽管在古代曾被铸为铜钱用作货币
，但其名义价值远高于币材价值
。在现代，铜以工业属性为绝对主导。

　　作为工业需求最广
、下游覆盖最全面的基本金属之一 ，铜广泛应用于机械、电力 、基建等领域 。凭借这种与工业生产
、经济周期的强相关性
，铜被资本市场称为 “铜博士 ”（Dr. Copper）
。

　　截至1月20日下午3时，沪铜当日上涨约0.57% ，年初至今上涨约2.85%，报价约为10.12万元每吨；伦敦铜和COMEX铜年初至今分别上涨3.58%和3.21%。

　　据央视财经
，一个月前，市场普遍预期美国或将对铜加征关税 ，进一步加剧了对铜供应的担忧 。分析师称
，为规避关税，出现了铜在内的大量金属运往美国的情况
。

　　这种全球现货铜的虹吸 ，使得伦敦LME铜和COMEX铜的差价从每吨几十美元抬升至上千美元
，投资者可以进行跨市套利。传导至国内家电市场后，一度还掀起了“铝代铜”的讨论 。

　　今年1月14日是铜价最近一次历史新高 ，伦敦铜达到13407美元/吨
，纽约铜达到6.15美元每磅，国内铜价也飙升至10万元每吨以上
。而这正是水贝投资铜条开始出现的时间节点。

　　某券商宏观分析师向21世纪经济报道记者表示 ，铜条的出现过于娱乐化
，很难从理论角度或搭建完备的框架去解释，比较“本地特色
” 。

　　不过 ，他本人反复向记者表示，坚定看多铜价到16000美元每吨的历史记录
。

　　资本市场上
，铜矿概念股近期表现强势。Wind数据显示，过去三个月 ，江西铜业以65.44%的涨幅领涨
，洛阳钼业、西部矿业 、紫金矿业
、云南铜业分别上涨52.68%、35.25% 、25.41%、20.96%；港股市场中，中国大冶有色金属涨幅达104.60% ，五矿资源上涨43.30%
，中国有色矿业涨幅为7.86% 。

　　值得一提的是，去年11月 ，被称为“中年人的泡泡玛特”的铜师傅再次向港交所提交上市申请
，第二次向资本市场发起冲击。该公司主营铜制文创产品，曾两次获得雷军投资
。

　　对于铜价后续走势 ，长江期货在1月19日研报中表示
，美国暂缓对关键矿产包括铜加征关税，LME-COMEX套利空间随即收窄。叠加美元走强以及高价铜对下游市场需求的抑制 ，共同带来铜价调整压力 。

　　中泰期货同日表示，COMEX 虹吸效应减弱
，部分 COMEX注册品牌回流亚洲，国内库存累库压力加大 ，对铜价上行动能形成压制；但从中长期看
，铜矿供应偏紧的格局未改，仍对铜价中枢形成支撑
。

（文章来源：21世纪经济报道）