1月26日早盘，大金融整体强势 ，其中保险股领涨，新华保险涨超4%
，中国太保 、中国人寿涨超3%，中国人保涨超2% ，中国平安涨超1%。

　　险企业绩增长可期

　　对于保险股的强势
，有业内人士表示，或受2025年上市险企保费、利润等业绩指标均有望实现增长带动 。

　　从中国太保
、新华保险、众安在线 、中国太平等上市险企已披露2025年全年保费或利润相关数据 ，整体呈现保费
、利润“双增 ”态势。中国太平近日发布业绩预增公告显示
，据初步估算，预计2025年公司股东应占溢利较2024年增加约215%至225%
。

　　从已经披露保费收入数据的上市险企来看 ，2025年上市险企保费收入均实现增长。例如
，2025年，新华保险实现原保险保费收入约1958.99亿元 ，同比增长约15%；中国太保实现原保险保费收入约4616.76亿元
，同比增长约4.43%；众安在线实现原保险保费收入356.43亿元，同比增长约6.66% 。

　　公募基金积极增配

　　从近日披露的公募基金2025年四季报来看 ，保险板块配置比例大幅上升
。根据国泰海通的统计，保险板块配置比例从1.03%升至2.13%
，欠配0.33%。个股方面，中国人寿持仓市值比例从0.019%提升至0.020% ，中国平安、中国太保获超配 。其中平安持仓市值比例从0.68%提高至1.449%
，中国太保持仓市值比例从0.22%提高至0.422%
。

　　具体到个股，保险股中 ，中国平安A股是公募基金的第一大重仓股
，持仓市值为180.4亿元。中国太保A股紧随其后，重仓市值58.9亿元 。中国人寿H股排在第三位 ，重仓股市值33.6亿元
。

　　从2025Q2-2025Q4的三个季度来看
，公募基金对金融股的持股来看，前五大重仓股中 ，保险股越来越多
，2025Q2只有中国平安，Q3有中国平安和中国太保 ，Q4有中国平安 、中国太保和中国人寿。

　　图片来源：方正证券

　　多只保险股股价翻倍

　　2025年以来，保险股整体强势
，尤其多只在香港上市的保险股，已是翻倍 。比如港股的新华保险 ，2025年以来大涨164.32%
。港股的中国人寿
，2025年以来大涨123.29%。港股的中国太平和中国再保险也是翻倍 。

　　A股而言，新华保险2025年以来涨的最好 ，上涨了60.8%。中国平安
、中国太保、中国人保上涨超20%
，中国人寿上涨10.95%
。

　　进入2026年，在商业航天 、黄金等赛道发光发热的背景下 ，保险股的表现也可圈可点。比如新华保险
、中国太保均刷新过历史新高；中国平安股价一度逼近75元
，离历史新高只相差约10% 。

　　保险股迎“戴维斯双击”？

　　展望2026年，资产负债两端同步改善、估值修复仍是国内外机构一致认可的保险股投资关键词
。

　　摩根士丹利发布的2026年展望报告重申对保险业的积极看法：在保费强劲增长 、业务质量持续改善及有利的投资环境支持下 ，保险公司股价有望延续上涨态势
，市场对利差损风险的担忧或进一步缓解，保险股将迎来“戴维斯双击
”。

　　广发证券表示 ，资产端方面，保险行业的资产端正迎来积极转变
，投资收益率有望“重回”上行趋势；负债端方面，产品结构重回分红险时代 ，政策推动负债成本持续下行 。另外
，若未来受益于宏观经济的企稳回升
、权益市场上行以及利率上行，保险公司未来的投资收益率预期中枢则有望上行 ，合理估值也将上行
。

（文章来源：东方财富研究中心）