广发基金10日公告称，刘格菘将不再管理广发多元新兴股票基金 。

　　广发多元新兴股票基金今年初由刘格菘 、唐晓斌共同管理 ，今年8月底宣布增聘周智硕为共同管理的基金经理
，唐晓斌卸任该产品后继续管理其他基金
。之后，刘格菘10日也卸任该产品 ，广发多元新兴股票基金成为周智硕独立管理的首只基金。

　　过去六年间，刘格菘
、傅友兴、李耀柱 、唐晓斌等一拖多的老将
，也多次出现“以老带新”给新选手交钥匙的现象，新人首只独管产品出现的时间大概在增聘后的半年甚至长达一年 ，但本次周智硕从增聘到独立管理只有约19天 。

　　刘格菘再次“以老带新 ”

　　9月10日
，广发基金公司公告称，因工作安排 ，刘格菘离任广发多元新兴股票基金经理职务
，由年轻选手周智硕继续管理，并成为周智硕当前第一只独立运作的基金。截至2025年二季度末 ，广发多元新兴股票的规模约为18.55亿元
。

　　卸任广发多元新兴股票基金后
，截至目前，刘格菘仍继续管理广发行业严选、广发双擎升级
、广发小盘成长、广发科技先锋 、广发创新升级等五只基金。

　　过去六年间 ，刘格菘
、李耀柱、唐晓斌等一拖多的老将
，也多次出现此类给新选手交钥匙的现象 。知情人士接受券商中国记者采访时曾表示，广发基金内部培养年轻选手的策略是“以老带新
” ，在老将管理的基金上增聘年轻选手，在共同管理基金一段时间后
，待年轻选手的投资逐步成熟，通过考察期后 ，这些年轻基金经理便开始独立管理基金
。

　　例如
，2020年11月，刘格菘管理的广发科技创新基金增聘吴远怡 ，次年五月
，刘格菘卸任该基金，由吴远怡独立管理 ，这只基金也成为吴远怡历史上首只独管产品。广发基金的另一老将李耀柱也多次带新人
，2021年9月，李耀柱管理的广发中小盘精选宣布增聘年轻选手陈韫中 ，一年后
，李耀柱卸任该基金，陈韫中在2022年9月开始拥有第一只独立管理的基金 。

　　“大公募不会让新选手一上来就独立管基金 ，老将一拖多的产品比较多，通常是先和老将搭档某一只产品
，考察合格后，然后再把相关产品交给新人独立管理
。”华南地区一位基金业内人士说。

　　首次重仓新消费互联网

　　目前 ，刘格菘所管基金产品的总规模仍超300亿
，其中广发行业严选 、广发双擎升级为代表作，投资偏好开始更加多元化 。

　　券商中国记者注意到 ，刘格菘目前在管的五只基金中
，3只产品是与他人共同管理的基金，只有广发行业严选
、广发双擎升级为其单独管理
。

　　其中 ，广发行业严选基金反映出刘格菘投资策略的微调。根据其8月底发布的2025年中期报告
，刘格菘一方面开始南下布局港股市场，另一方面则开始在仓位中突出新经济、互联网公司 、新消费的比重 。截至今年6月末 ，该基金前四大重仓股全部为港股上市公司
，包括小米集团
、泡泡玛特、港交所 、腾讯控股，这样的重仓股安排显著区别于他此前的持仓风格
。

　　事实上 ，刘格菘不仅从新能源转向了新消费
、互联网，他对创新药、广告 、半导体、军工以及电子烟等赛道也进行了相关布局
，该基金经理的投资偏好开始更加注重与市场机会的匹配，比如 ，在港股市场还买入了创新药龙头信达生物
，以及半导体股票华虹半导体等。

　　不仅前四大重仓股全部更换为港股，港股仓位的比例也开始猛增 ，截至今年6月末
，广发行业严选总计持有的股票数量为20只，其持有的全部港股股票资产 ，占基金总仓位比例达到43%
，也表明基金经理开始更加灵活地看待当前资本市场的重大趋势变化 。

　　看好港股新经济品牌

　　刘格菘也解释了他的持仓策略变化，并强调港股稀缺类股票具有更多机会。

　　刘格菘表示 ，他在今年二季度重点配置了港股资产
，行业层面倾向于新消费
、互联网等，同时对港股上市企业中稀缺性强的股票 ，保持高度关注，这是因为随着海外进入补库周期
，地缘冲突逐渐缓和，同时国内推出并落实“反内卷 ”等措施 ，以及各种促进行业良性发展的政策
，让外界对国内经济的韧性保持乐观态度
。

　　他强调，组合管理方面 ，下半年继续关注业绩比较基准
，继续坚持从产业出发，寻找投资逻辑符合自展望下半年 ，依旧积极看好中国资产的估值
，内需提振以及反内卷政策正在改善内需的动能。外需方向，相信在全球关税争端逐步落地后 ，出海方向依旧是中国优质品牌企业最具想象力的成长方向 。

　　刘格菘判断
，从宏观角度看，下半年美联储潜在降息周期的背景下 ，人民币资产吸引力会继续增强，叠加中国资产估值处于低位
，全球资金增配趋势明确，A股和港股的风险偏好预计都将得到提升 ，将继续深耕成长赛道
，捕捉效率革命与全球竞争力提升带来的长期红利
。

（文章来源：券商中国）