美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到 ，市场预期的12月份再度降息“远未成定局”——当时这一表态重创正在交易的风险资产 。

　　日内早些时候
，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到3.75%至4.00%之间，这是该行继9月17日降息25个基点后再次降息 ，也是自2024年9月以来第五次降息
。

　　鲍威尔表示
，现有数据表明前景未有太大变化，经济正在温和扩张 ，劳动力市场似乎逐步降温
，通胀水平仍略显偏高，“（联邦政府）停摆前的数据显示 ，经济可能正朝着更稳固的轨道发展。 ”

　　鲍威尔说道，政府停摆将暂时拖累经济活动
，现有证据表明裁员和招聘人数仍然偏低，就业面临的下行风险似乎有所上升 。这一系列评论与稍前发布的决议声明一致
。

　　谈及通胀 ，鲍威尔补充称
，服务业通胀回落似乎仍在持续，大多数衡量长期通胀预期的指标与目标一致 ，但近期通胀预期已有所上升
，因较高的关税政策正在推高部分商品的价格。

　　他也承认，“在合理的基准情形下 ，关税对通胀的影响将是短暂的 。
”鲍威尔强调
，需要管控通胀持续更久的风险，美联储有责任确保其不会成为持续性问题 ，可及时应对经济发展
。

　　鲍威尔在回答环节中补充道
，商品价格正推动通胀上升，但住房服务通胀下降是个好消息 ，剔除关税后的核心个人消费支出（PCE）可能为2.3%或2.4%，距离2%的目标并不遥远。

　　鲍威尔称
，美联储本次降息是“迈向更中性政策立场的又一步”，“对于12月如何行动 ，我们的看法存在很大分歧 。 ”他强调
，12月降息“远未成定局
”（Far From Foregone Conclusion）。

　　鲍威尔补充道，10月降息与9月降息具有相同的风险管理逻辑 ，但未来将有所不同
。他指出
，美联储尚未就12月会议作出决定，届时需要考虑不确定性。

　　鲍威尔称 ，FOMC中一些人认为现在是时候退一步了——倾向于暂停降息
，而另一些委员则支持继续进一步降低利率 。如果没有获得新信息，且经济状况看起来没有变化 ，那么将有理由放慢降息步伐
。

　　有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos评论道
，FOMC整体上并不认同市场此前对12月降息的高度定价。这已经超出了他们通常所说的免责声明，即“政策并非按照预设路径前进 ” 。

　　Timiraos认为 ，这明显是美联储方面试图重新夺回一定政策灵活性的尝试，以避免被迫采取某种特定行动
。

　　鲍威尔在回答环节中称
，如果数据显示就业市场好转，就会影响决策。他提到 ，不确定美联储能否在12月会议前会得到什么数据
，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由 。

　　鲍威尔说道，“在政府停摆期间 ，我们不太可能对经济有非常细致的了解
。
”他透露
，该行正参考PriceStats与Adobe数据辅助通胀监测，但私营部门数据不能取代政府统计数据。

　　谈及“结束缩表” ，鲍威尔表示
，美联储无法仅凭一种工具同时应对就业和通胀风险，资产负债表决定给予市场一些适应时间 。过去三周货币市场流动性趋紧 ，继续缩表益处不大
。

　　鲍威尔还提到
，数据中心投资和人工智能是一笔大生意，人工智能显然是增长的重要来源之一 ，数据中心支出对利率敏感度相对有限。很多时候裁员与人工智能有关，可能会对就业创造产生影响 。

　　被问及美股估值时
，鲍威尔表示，关注任何单一资产并非美联储的职责。但他评论道 ，人工智能与20世纪90年代泡沫不同
，因为一些巨头已拥有与互联网明星企业截然不同的收入、商业模式和利润
。

（文章来源：财联社）