当地时间周三 ，在2025年最后一次货币政策会议上，加拿大央行如期将基准利率维持在2.25%不变。 行长麦克勒姆表示
，尽管美国加征高额关税，但加拿大经济“整体仍展现出韧性 ” 。

　　加拿大央行将基准利率继续锁定在2.25% ，并称当前水平恰到好处。既有利于将整体通胀稳定在2%附近
，同时为受美国关税挤压的经济提供一定的刺激力度
。

　　加拿大经济近期表现强于预期：第三季度年化GDP增长达2.6%，远超市场预期；9月至11月期间新增就业岗位18.1万个。

　　麦克勒姆在开场白中强调 ，截至目前
，经济表现仍具韧性，通胀压力总体可控 ，整体CPI略高于央行2%的目标 。“管委会认为
，目前的政策利率大体处于合适水平，能够使通胀保持在接近2%的目标附近 ，同时支持经济平稳运行
。”

　　但麦克勒姆表示
，不确定性仍然较高，一旦前景发生变化 ，央行已做好应对准备。这一措辞与10月会议声明中的口径完全一致 。

　　美联储也将在当地时间周三公布利率决议，多数经济学家预计该央行将降息25个基点
。

　　麦克勒姆提醒称
，尽管经济表现比预期坚挺，但四季度GDP增速大概率偏弱 ，企业招聘意愿也趋谨慎。“在关税冲击与贸易波动双重作用下
，季度数据起伏加剧，判断经济潜在动能的难度上升 。
”

　　他强调 ，最新数据“并未改变我们对于GDP将在2026年温和扩张 、通胀保持在目标附近的判断”
。

　　道明证券加拿大及全球利率策略主管Andrew Kelvin评论称
，加拿大央行整体措辞偏谨慎。“这让我更加确信，利率将在相当长一段时间内按兵不动 。 ”

　　数据显示 ，10月加拿大CPI已回落至2.2%
，但核心通胀指标连续数月徘徊在3%区间上限
。加拿大央行预计未来数月核心通胀将出现一定波动，有可能被推高。

　　一些经济学家仍认为 ，2026年加央行仍存在1到2次降息的可能性 。他们指出
，贸易政策风险令企业缩减或推迟投资决策，同时 ，尽管过去三个月就业增长改善，但失业率仍处于偏高水平。

　　麦克勒姆表示：“劳动力市场正在显示出一些改善迹象
。
”贸易相关行业在2025年初出现大规模裁员后
，就业水平已趋于稳定，而服务业的就业增长有所加快。“但展望未来 ，我们看到整个经济的招聘意愿依旧偏弱 。”

　　关于后续政策行动
，麦克勒姆声称：“加拿大央行将逐次会议作出决定，将根据我们的展望评估数据 ，不会为我们的政策设定时间表
。 ”

（文章来源：财联社）