美国费城联储主席安娜·保尔森当地时间周三重申 ，如果通胀如预期持续回落、劳动力市场趋于稳定
，美联储可能在今年晚些时候进一步下调短期利率 。

　　保尔森在为费城大商会活动准备的演讲稿中表示：“我的基准预期相当温和
。 ”她预计，到今年年底 ，通胀将回落至接近2%的水平，同时就业市场趋于稳定
，经济增速维持在2%左右。

　　具体而言，保尔森认为 ，尽管截至2025年9月的核心PCE通胀仍维持在2.8%
，表面看去年去通胀进展有限，但分项结构正在改善 。商品价格的回升主要源于关税上调 ，其影响大概率表现为一次性的价格水平调整
，而非持续性通胀。

　　她预计，关税推动的商品价格变动将在今年上半年基本被消化 ，下半年商品通胀将重新回到与整体通胀接近2%相一致的水平
。

　　她表示：“如果上述情况都能实现
，那么在今年晚些时候，对联邦基金利率进行一些小幅 、进一步的调整 ，可能是合适的。
”

　　保尔森的最新表态
，基本重复了她年初发表讲话中的观点 。去年12月，美联储将基准利率目标区间下调25个基点 ，至3.5%—3.75%，全年累计降息75个基点
，旨在为趋弱的就业市场提供支撑，同时仍保持足够的政策约束力度 ，以继续压制仍然偏高的通胀压力
。

　　保尔森指出
，她支持去年实施的降息举措。根据美联储去年12月发布的预测，政策制定者预计今年仅会再降息一次 ，前提是通胀压力持续缓解 。

　　目前
，美联储正面临来自白宫要求更大幅度降息的压力，而多数官员迄今并未明确释放出下一次下调短期借贷成本的具体时点信号
。

　　保尔森表示 ，当前的货币政策立场“略显紧缩”。她认为
，过往叠加现有的限制性立场将有助于推动通胀“彻底回落 ”至2%的目标水平，这一结果有望在今年年底前实现 。

　　在谈及就业市场时 ，保尔森再次强调：“劳动力市场明显在放缓
，但并未崩塌
。”她指出，就业方面的下行风险已经上升 ，这也是她支持联邦公开市场委员会(FOMC)去年累计降息75个基点的重要原因。

　　数据显示，美国经济在2024年新增约200万个就业岗位
，而2025年仅新增约60万个，就业动能明显减弱 。同时 ，就业增长高度集中于医疗与社会服务业
，反映出岗位创造的基础正在收窄
。

　　她还指出，相较于经济增长数据 ，就业市场更能反映经济动能的真实状况。当前疲软的招聘环境
，与表面上仍然强劲的国内生产总值(GDP)数据形成了鲜明对比 。

（文章来源：财联社）