光刻机巨头阿斯麦
，突然传来利空消息，股价暴跌。

　　阿斯麦股价暴跌

　　7月16日 ，阿斯麦（ASML）发布2025年第二季度财报 。财报数据显示
，阿斯麦在营收、利润及关键的净新增订单方面均超出分析师预期
。

　　以下是阿斯麦第二季度业绩与市场预期的对比：

　　净销售额：77亿欧元（约89.5亿美元），预期为75.2亿欧元

　　净利润：22.9亿欧元 ，预期为20.4亿欧元

　　在阿斯麦今年4月发布的前次预测中
，公司预计第二季度净销售额在72亿欧元至77亿欧元之间。阿斯麦首席财务官Roger Dassen在公司官网发布的一段预录视频中表示，业绩超预期主要因为现有设备升级带来的收入 ，以及关税影响“没有预期中那么负面
” 。

　　分析师此前预计
，4月至6月净新增订单（反映客户需求的关键指标）为41.9亿欧元，而阿斯麦实际报告为55亿欧元
。

　　不过 ，阿斯麦对当前季度的业绩指引未达市场预期
，同时收窄了全年业绩预期。公司同时警告称，尽管公司第二季度营收和利润均超预期 ，但2026年可能不会实现增长 。

　　受此影响，阿斯麦股价下跌超过7%
，至654.70欧元/股，创下自4月以来最大单日跌幅
。过去一年 ，其股价累计下跌33%。

　　美股盘前
，阿斯麦股价暴跌超8% 。

　　与许多半导体企业一样，阿斯麦一直在应对美国关税政策带来的不确定性
。

　　公司预计第三季度营收将在74亿欧元至79亿欧元之间 ，低于市场预期的83亿欧元。

　　阿斯麦表示
，预计2025年全年净销售额将增长15%，这一预期较此前给出的300亿至350亿欧元的区间收窄 ，对应的2025年营收大约为325亿欧元 。

　　另外
，这家荷兰科技巨头对2026年的前景信心不足。

　　阿斯麦首席执行官Christophe Fouquet在一份声明中表示：“展望2026年，我们看到AI客户的基本面依然强劲
。但同时 ，宏观经济和地缘政治的发展带来了越来越多的不确定性。因此
，尽管我们仍在为2026年增长做准备，但目前还无法确认这一点 。”

　　阿斯麦是全球半导体供应链中最重要的公司之一 ，生产极紫外光刻（EUV）设备，这些设备是制造苹果 、英伟达等公司设计的最先进芯片所必需的
。英特尔和台积电等都是阿斯麦的客户。

　　阿斯麦受益于人工智能相关芯片需求的增长 。Dassen表示
，AI需求是“推动EUV的重要因素 ”
。

　　目前，阿斯麦已推出下一代EUV设备——高数值孔径（High NA）光刻机。这些机器比双层巴士还大 ，每台售价超过4亿美元
，是阿斯麦未来增长战略的关键 。阿斯麦表示，已在第二季度交付了一台High NA设备
。

　　关税威胁及利润压力

　　Roger Dassen指出 ，向美国运送新设备及零部件所面临的关税威胁
，以及其他国家可能采取的对等措施，都会对阿斯麦造成压力。他表示 ，关税还可能对公司的毛利率产生负面影响 。

　　目前
，半导体产品在美国仍免征关税，但对于芯片制造设备未来会否受到影响仍存在不确定性
。特朗普政府在关税问题上的混乱操作扰乱了市场 ，也使得企业很难进行大型投资规划。

　　巴克莱分析师Simon Coles和Rohan Bahl表示：“这比很多人目前所预期的评论更为负面 。
”

　　Roger Dassen表示
，如果华盛顿取消对部分人工智能处理器出口的限制，将利好芯片需求。

　　英伟达本周表示 ，已获得美国政府的保证，允许其向中国出口此前被限制的一些芯片
。英伟达的主要竞争对手超威半导体（AMD）随后也发布了类似的声明。

　　Dassen在电话会议上谈到美国的限制措施时说：“我们之前提到的不确定性
，这就是其中之一 。如果该禁令被取消，无疑可以被视为全球芯片需求的利好
。”

（文章来源：中国基金报）