A股的神逻辑！

　　午后 ，香飘飘意外涨停
，而驱动该股封板的逻辑竟然是朱雀三号。有网友调侃：香飘飘也是航天概念，因为它销量早都绕地球几圈了 。

　　据新华社报道 ，12月3日，朱雀三号“遥一”运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空
，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道
。午后 ，相关概念股集体拉升
，招标股份、上海瀚讯一度20%涨停，但随后都“炸板 ”。唯独香飘飘稳稳封死 。

　　A股市场最近神逻辑频出 ，此前一例是襄阳轴承。这往往也意味着
，市场进入到存量博弈 、题材缺乏的阶段
。

　　“朱雀三号
”引爆神逻辑

　　据新华社报道，12月3日 ，朱雀三号“遥一”运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空
，按程序完成了飞行任务，火箭二级进入预定轨道。

　　朱雀三号是蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研制的新一代低成本
、大运力、高频次 、可重复使用液氧甲烷运载火箭 。朱雀三号“遥一 ”运载火箭采用单芯级两级串联构型 ，一二级箭体直径4.5米
，整流罩直径5.2米，全箭长66.1米
。动力系统基于蓝箭航天自主研制的天鹊系列液氧甲烷发动机。火箭一级装有反作用控制系统、栅格舵与着陆支腿 ，可在完成轨道发射后实施垂直返回回收与再利用 。

　　此次任务同时开展了火箭一级回收验证，但过程中发生异常燃烧
，未实现在回收场坪的软着陆，回收试验失败 ，具体原因正在进一步分析排查
。本次任务虽未实现预定火箭一级回收目标
，但检验了朱雀三号运载火箭测试
、发射和飞行全过程方案的正确性、合理性，各系统接口的匹配性 ，获取了火箭真实飞行状态下的关键工程数据
，为后续发射服务 、子级可靠回收可重复使用奠定了重要基础。据悉，研制团队将尽快开展本次试验过程的全面复盘与技术归零 ，全力查明故障原因
，持续优化回收方案，在后续任务中继续推进可重复使用验证 。

　　在此消息发布过程当中 ，A股商业航天概念再度拉升
，上海瀚讯
、招标股份一度双双涨停，中环海陆涨超10% ，顺灏股份此前涨停，上海沪工、陕西华达 、航天发展
、航天智装跟涨
。

　　但最值得关注的依然是香飘飘
，该股午后由跌转涨，封死涨停板。而其逻辑更是让人啼笑皆非：香飘飘也是航天概念 ，因为它销量早都绕地球几圈了 。

　　有分析人士认为
，这一条关键信息可能被量化捕捉到了，所以直接拉了一个涨停板
。而据券商中国记者通过百度查询发现 ，香飘飘奶茶杯子连起来已累计绕地球约61圈。这一数据基于其累计销量超过100亿杯的计算
，反映了品牌长期的市场表现 。

　　两大启示

　　朱雀三号发射引发的市场波动，可能有两大启示。

　　首先来自行业自身
。东吴证券认为 ，朱雀三号的入轨成功
，代表中国商业航天面临的核心矛盾（火箭运力严重不足）得到解决，“大运力、可回收 、量产化”火箭明年有望照进现实。面向“十五五
” ，资本
、技术和市场三重共振
，商业航天正进入新一轮高速发展期，坚定看好产业发展机遇 。

　　其次是大市
。香飘飘的飙涨在一定程度上说明了市场处于存量博弈的阶段。A股市场最近神逻辑频出 ，此前一例是襄阳轴承，一位股民11月27日下午在该股社区发“求助帖” 。随后
，该股果然涨停
。这个阶段，市场往往缺乏可持续性主题机会 ，赚钱效应也不突出
，整个市场处于弱市状态。

　　那么，A股市场何时能回强势？

　　摩根大通在其展望2026年的新兴市场股票策略报告中 ，将中国股市的评级从“中性 ”上调至“增持
”（Overweight）
，认为市场正处于复苏的早期阶段，其可接受的估值和仍然较轻的投资者仓位 ，为潜在上涨提供了坚实基础 。

　　另外
，中邮证券12月3日年度策略会最新观点提到，保险与银行资金入市仍存在较大空间
。数据显示 ，2025年三季度理财产品投资资产的权益配置比重仅2.1%
，为2013年有数据以来最低，若提升至2017—2024年配置比重均值5.44% ，预计将为股市带来约1.15万亿元增量资金；同时居民存款正通过分红险间接入市，当前保险公司总资产保持高增长
，分红险占比显著提升，推动其权益配置比例上升、超长债配置比例下降。