2026年开年以来，A股ETF市场呈现鲜明分化格局
。以沪深300ETF为代表的多只核心宽基产品大幅净流出近8000亿元 ，而有色金属
、化工、电网设备等主题ETF则持续获得资金青睐。

　　据东方财富Choice数据
，截至1月29日收盘，1月净申购前十的ETF总计净流入资金超1100亿元 ，且其中有三只与有色 、黄金有关
，分别是有色金属ETF
、黄金ETF和有色金属ETF基金 。同时，它们还是上榜ETF中区间涨幅的前三 ，其中黄金ETF从开年至今
，区间涨跌幅26.36%，其余两只有色ETF开年至今的区间涨幅则都在32%以上 ，可见超级周期的魅力
。

　　中信建投分析认为
，升级的地缘冲突推升避险需求涌入贵金属市场，贵金属价格不断新高。华福证券则指出 ，伴随着经济基本面的向上修复，有色金属的强周期性体现
，涨幅显著 。在“反内卷
”和扩内需驱动下，再通胀叙事强化 ，当前市场环境下
，有色金属行情仍有望继续演绎
。

　　从其余上榜的七只主题ETF则可窥见开年来的几大热门板块。

　　化工ETF近期获资金逆势流入，兴业证券认为 ，“反内卷”与出口增长共振
，带动化工品价格指数上涨，行业预计在分化中逐步筑底 ，短期价格弹性取决于下游补库节奏
，长期则围绕“减油增化 ”“高端化
”与绿色转型展开结构性机遇 。

　　电网设备方面，高盛预警2030年数据中心电力需求将激增160% ，AI算力带来的脉冲式负荷、超大规模数据中心集中用电
，正倒逼电网开启新一轮升级浪潮，令电网设备成为资金新宠
。电网设备ETF因此连续多个交易日获资金净流入 ，为全市场规模最大的电力相关ETF。

　　卫星ETF与商业航天板块深度绑定，跟踪指数精准覆盖商业航天全产业链
，同时受益于低轨组网加速 、手机直连落地
、政策催化等多重红利，成为资金布局商业航天的核心工具之一 。

　　软件ETF、传媒ETF则对应AI应用和GEO概念（生成式引擎优化）
。GEO+AI应用改变了用户信息获取范式 ，从“搜索点击”转向“AI直接回答 ”
，叠加商业化落地与政策利好，引发资本共振。

　　半导体设备ETF跟踪中证半导体材料设备主题指数 ，聚焦半导体上游材料与设备赛道
，近期受扩产热潮+国产替代的板块利好影响获资金关注 。

　　港股通非银ETF则是全市场唯一跟踪中证港股通非银行金融主题指数的ETF产品。有机构表示，美元走弱带来港股估值提升 ，叠加当前全球基金对中资股（含AH）的配置比例依旧是低配
，后续全球资金的再流入可能推动港股资产估值的提升
。

（文章来源：东方财富研究中心）