华泰证券研报表示，12月22—23日 ，住建部召开工作会议总结2025年房地产工作
，并部署2026年重点任务和展望“十五五”政策方向 。华泰证券认为2026年控增量 、去库存
、优供给等政策将进一步落实，叠加潜在的降准降息 ，助力市场走向企稳
，供给侧仍将不断优化，产品力或将成为房企穿越周期的核心竞争力之一 ，有望重塑企业市场地位和竞争格局
。本次住建部会议遵循中央稳行业的坚定态度，并给出一系列方向。“优供给 ”导向有望推动企业竞争格局重塑
，并有望带来物管企业发展机遇 。重点推荐：1、兼具“好信用 、好城市
、好产品
”的“三好”地产股；2、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3 、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4、受益于稳健现金流
、具备分红优势的物管企业
。

　　华泰 | 房地产：稳市场同时向新模式转型

　　核心观点

　　住建部工作会议点评：稳市场同时向新模式转型

　　12月22-23日，住建部召开工作会议总结2025年房地产工作 ，并部署2026年重点任务和展望“十五五 ”政策方向。我们认为2026年控增量、去库存 、优供给等政策将进一步落实
，叠加潜在的降准降息，助力市场走向企稳 ，供给侧仍将不断优化
，产品力或将成为房企穿越周期的核心竞争力之一，有望重塑企业市场地位和竞争格局 。

　　两个统筹 ，着眼长远

　　会议总结25年住房建设工作：1
、城市更新取得重要进展；2、保交房任务全面完成；3 、“好房子
”建设起步成势
，探索构建“6633”
、“365 ”等“好房子”建造体系。展望“十五五
”，围绕“推动房地产高质量发展” ，会议提出“两个统筹 ”：1、统筹防风险和促转型：强调坚持市场化 、法治化原则
，防范化解房企债务风险等，防风险的过程中推进行业转型；2
、统筹惠民生和稳增长：稳步推进城镇老旧小区、城中村和危旧房改造 ，推进“好房子
”建设带动产业链升级等
。和24年“持续用力推动行业止跌回稳”等措辞相比，我们认为25年表述更着眼长远
，共出现19次“高质量 ”，比去年多8次 ，凸显“以稳为主
”和“新旧模式转型”的政策导向。

　　2026年着力稳市场
，强调主办银行制 、现房销售制
、因城施策等

　　本次会议指出2026年着力抓好4方面工作，再次强调着力稳定房地产市场 ，相较于中央经济工作会议
，我们认为此次会议关注点在于：1. 融资方面，推行主办银行制 。在推进房地产融资协调机制时 ，每个项目需要明确主办银行
，与项目公司利益共享、风险共担
。本次全面推广，我们认为通过大范围的明确权责给地产信用风险上一道保险；2. 在商品房销售上 ，推进现房销售制
，实现“所见即所得 ”，从根本上防范交付风险。实行预售的 ，规范预售资金监管 。未来需要关注各地现房销售试点推进
。3 、再次强调坚持因城施策、精准施策，城市政府要用好房地产市场调控自主权
，因地制宜调整优化房地产政策。后续需要关注2026年各地限制性政策的优化进展 。

　　投资建议

　　本次住建部会议遵循中央稳行业的坚定态度，并给出一系列方向
。“优供给
”导向有望推动企业竞争格局重塑 ，并有望带来物管企业发展机遇。重点推荐：1
、兼具“好信用、好城市 、好产品”的“三好 ”地产股；2
、依靠运营能力在市场调整中掌握现金流生命线的房企；3、受益于香港市场复苏的香港本地房企；4 、受益于稳健现金流
、具备分红优势的物管企业 。

　　风险提示：行业政策波动风险
，行业基本面下行风险，部分房企经营风险
。

（文章来源：人民财讯）