中共中央办公厅 、国务院办公厅7月28日发布的《育儿补贴制度实施方案》（下称《方案》）引发市场持续关注。这项将于2025年1月1日起实施的全国性政策 ，明确为符合条件的3周岁以下婴幼儿按年发放现金补贴，国家基础标准定为每孩每年3600元
，直至年满3周岁 。

　　值得注意的是，对2025年1月1日前已出生、不满3周岁的婴幼儿 ，也将按应补贴月数折算进行补发。国家卫健委相关负责人表示
，此项政策预计每年惠及超2000万个家庭，旨在显著降低家庭生育养育成本
。

　　政策落地提振行业预期 券商看好母婴消费复苏

　　《方案》的出台被视为国家层面对提振生育率
、减轻育儿负担的实质性举措 ，市场普遍认为将直接利好母婴消费与辅助生殖产业。

　　方正证券指出
，育儿补贴制度落实了年初政府工作报告的要求，是从全国层面迈出促进生育的重要一步 ，后续或有更多鼓励政策持续推出 。

　　华西证券则分析认为
，地方性育儿补贴政策有望在国家补贴指引下加速出台
。短期看，现金补贴将直接降低家庭生育成本并提振生育意愿 ，尤其利好对价格更敏感的下沉市场
，母婴消费品(如奶粉、用品)及月子中心等行业将受益；长期则需要托育 、教育等配套政策跟进，早教及少年培训机构前景可期。

　　尽管政策利好明显 ，但资本市场对相关概念股的反应却显著分化 。截至发稿，多数个股下跌
，比如好孩子国际(01086.HK)跌8.13%
、锦欣生殖(01951.HK)跌5.65%、中国飞鹤(06186.HK)跌1.07%，而仅有澳优(01717.HK)涨4.08%
。

　　注：三胎概念股的表现

　　为何好孩子国际领跌相关个股？

　　事实上 ，好孩子国际的下跌主因并非受到走势分化影响
，而其自身的业绩成为导火索。根据公告，该公司预计 ，上半年收入略有增长
，但纯利将较2024年同期约1.87亿港元大幅减少40%至50% 。

　　对于上半年利润的下滑，好孩子国际解释称 ，主要由于集团于美国市场的业务的溢利减少
。这主要归因于额外增加的关税成本 、为遵守新颁监管标准导致汽车座椅产品的成本增加
、在零售商门店陈列新产品的相应成本增加、旧款产品的促销力度加大及所产生的营销费用增加。

　　值得注意的是
，公司早在一季度财报中就已预警2025年营收和盈利能力将承压 。

　　根据公开数据，好孩子国际的业务覆盖推车 、汽车座椅及其他婴童用品
。其中市场涉及欧非中东印度市场
、美洲市场、亚太市场 ，这三大区域的收入占比依次为43.03% 、36.16%
、20.18%。

（文章来源：财联社）