8月27日，知名基金经理傅鹏博 、朱璘管理的睿远成长价值披露了2025年半年报 。今年上半年 ，该基金A份额收益率为8.39%
，跑赢业绩比较基准（4.33%）
。

　　从持仓来看，截至二季度末 ，该基金的前二十大重仓股分别为胜宏科技
、腾讯控股、宁德时代 、中国移动、立讯精密
、新易盛、寒武纪 、巨星科技
、三诺生物、迈为股份 、博迁新材
、舜宇光学科技、广汇能源 、信达生物
、阿里巴巴-Ｗ、比亚迪 、东山精密
、蓝晓科技、苏大维格 、伯特利。

图片来源：睿远成长价值2025年中报

　　今年上半年，该基金累计净买入金额较多的股票包括胜宏科技、寒武纪
、新易盛
，净买入金额分别为6.68亿元、5.77亿元 、5.58亿元 。Wind数据显示，截至8月26日 ，新易盛
、寒武纪7月以来股价均已翻倍
，涨幅均超120%；胜宏科技7月以来的涨幅也在50%以上。

　　睿远成长价值基金经理傅鹏博、朱璘在半年报中表示，上半年 ，“稳定现金流高分红和热点主题下微盘 ”风格指数的表现远好于其他投资策略
，这一观察是2024年市场风格的延续
。下半年，流动性充裕的现状叠加以险资为代表的大资金加大权益资产配置需求 ，红利资产继续受到青睐顺理成章。此外
，A股历来会寻找高景气和高增长的行业并给予相应公司估值溢价，市场持续追逐热点行业和弹性公司也不会停止 。

　　在傅鹏博 、朱璘看来 ，货币和财政政策下半年有望进一步发力
，以夯实需求企稳回升的基础
。7月，促进内需政策频频亮相 ，后续加大中低端收入群体的保障，针对医保
、养老金等方面的支持政策或陆续出台
，包括已有消费补贴政策的延续。当下流动性非常宽松，内需政策储备较多 ，不缺利好后市的因素 。

　　未来当工业品价格指数筑底回升
，傅鹏博、朱璘预计，价格上涨不影响下游实物销售量 ，期间费用相对刚性条件下
，企业利润有望恢复到增长轨道，对资本市场将是一大利好 ，或带来顺周期行业的投资机会
，如钢铁 、煤炭和水泥等
。

　　傅鹏博
、朱璘表示，随着上市公司半年报陆续披露 ，将对转好的行业和公司做“查缺补漏
”。该基金组合投资PCB和AI经验显示
，标的增长拐点在2024年下半年或更早就有端倪，这需要尽早研究和储备 。对于主营业务中外需占比较大的标的公司 ，上半年经历较高出口增长后，需要密切观察经营变化和对冲手段
，做好调整预案
。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）