在过去一周，黄金价格出现了过去十周以来的首次周线下跌：现货黄金全周累计下跌3.35% ，COMEX黄金期货全周累跌2.25%。这意味着
，国际金价自8月22日后首次收出周阴线，终结了此前的周线9连阳 。

　　然而 ，金价的波动却并未吓退黄金多头
。高盛分析师在仔细研判黄金前景后
，不仅没有因金价回调而感到不安，反而在看涨方面加倍下注 ，进一步上调了对金价的目标价。

　　“金价回调是健康的”

　　高盛在最新研究报告中写道：

　　“在经历了一段时间的大量资金流入和持续的上涨势头之后
，回调和消化对黄金来说是健康的，不会改变我们多年来对黄金未来的结构性看涨看法 。 ”

　　高盛乐观地认为 ，金价近期的回调是健康的
，其理由有三个：

　　一
、央行的持续买入
。高盛预计，2025年和2026年 ，全球央行的年度平均黄金购买量预计将达到760吨，仍然高于2022年前400至500吨的平均购买量。

　　二、黄金ETF资金流入增加 。高盛预计
，预计到2026年底，大约有价值360吨黄金的资金流入黄金ETF
。

　　三 、美联储将持续降息。高盛预计到2026年初 ，美联储将再降息三次 。

　　过去几个月
，黄金ETF资金的流入对金价的帮助尤其大
。高盛的分析显示，ETF在过去八周内购买了268吨黄金 ，这意味着有大约330亿美元流入黄金市场。

　　回调幅度不会太深

　　在高盛看来
，美联储降息压低美债收益率的可能性
、持续的经济不确定性以及美元的低迷都表明，尽管金价可能会测试4000美元附近的支撑位 ，但金价将在今年年底和2026年之前仍将继续走高 。

　　高盛分析师表示：

　　“我们预计
，包括央行和其他实物买家在内的其他需求部门的低价买盘，将满足投资者降低风险和获利了结的需求 ，最终使金价回调保持在相对较浅的程度。
”

　　因此
，高盛将2026年第一季度的金价目标定为4440美元，明年第四季度则进一步上调 ，从此前的4900美元上调至5055美元
。