当地时间周四（2月5日），欧洲央行连续第五次在货币政策会议上按兵不动 ，符合市场预期。

　　三大关键利率仍维持不变
，存款机制利率为2.00%，主要再融资利率为2.15% ，边际借贷利率为2.40% 。

　　欧洲央行在新闻稿中称：“低失业率、稳健的私营部门资产负债表 、国防和基础设施公共支出的逐步推进
，以及此前降息带来的支持性效应，正在为经济增长提供支撑
。”

　　欧洲央行表示 ，最新评估确认，通胀在中期内应会稳定在目标水平。

　　欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示
，基础通胀率与2%的目标水平相符 。通胀前景比往常更加不确定
。制造业在贸易逆风下仍保持韧性。

　　她还称，欧元走强可能导致通胀率进一步低于目标水平 。

　　欧元区CPI持续回落 ，已低于目标水平

　　欧元区通胀在1月继续回落
，降至2024年9月以来的最低水平，并跌破欧洲央行的中期通胀目标。

　　根据欧盟统计局（Eurostat）周三公布的初步估算数据 ，欧元区1月消费者价格指数（CPI）同比上涨1.7%
，前值从1.9%修正为2.0%；1月CPI环比下降0.5%，为2023年11月以来的最大单月降幅
。

　　剔除能源和食品等波动性较大的项目后 ，1月核心CPI同比从2.3%小幅降至2.2%
，为2021年10月以来的最低水平。

　　“通胀下降并非完全利好 ”

　　对一些经济学家而言，通胀下降并非完全利好 。

　　Ebury高级市场分析师Roman Ziruk表示 ，当前的通胀环境表明价格压力受到控制
，且通胀低于目标的风险正在上升
。

　　欧元的快速升值在不可忽视的程度上降低了进口价格，Ziruk称。他补充说 ，这同时削弱了出口竞争力，而出口正是欧元区经济的重要渠道 。

　　过去一个月
，欧元兑美元升值0.75%，过去12个月累计上涨近14% ，这在一定程度上源于市场对美国经济政策不可预测性的担忧
。

　　一些欧洲央行官员已对欧元兑美元走强表示关切
，担心其可能压低通胀，影响央行2%的通胀目标。

　　因此 ，市场在几周前还倾向于预期欧洲央行会加息
，但如今则认为年底前降息的概率约为五分之一 。

　　美国银行经济学家Ruben Segura-Cayuela预计，欧洲央行将继续保持谨慎
。

　　美国银行仍预计 ，欧洲央行将在2026年3月降息25个基点
，这将是本轮宽松周期的最后一次降息，随后在2026年和2027年进入较长时间的利率维持期。

（文章来源：财联社）