进入2025年最后一个月 ，“提前布局春季躁动行情 ”的呼声再次响起 。

　　近日，中信建投证券、华泰证券 、广发证券、开源证券等多家大中型券商纷纷对一年一度的A股春季行情进行前瞻。

　　多家卖方机构研判认为
，2026年度的A股“春季躁动”行情值得期待，12月或成为提前布局的重要窗口期
。

　　布局策略上 ，机构建议围绕高胜率方向
、科技与周期等线索展开。此外
，政策会议与产业催化成为关键变量，投资者在关注政策变化的同时 ，需警惕可能限制行情高度的因素
，从而灵活调整仓位以应对岁末市场的复杂演绎 。

　　“春季躁动
”或提前启动

　　回顾11月，A股市场呈现出高低切换特征
。资金从高估值成长股流向低估值周期股及红利资产。同时 ，部分资金兑现收益需求明显 。

　　展望12月及2026年春节前后的行情
，卖方机构普遍呈现出乐观态度
。

　　部分机构认为，2026年的“春季躁动”行情值得期待 ，应当在12月提前布局这一春季行情。

　　在广发证券策略首席分析师刘晨明看来
，每年11月，市场涨跌与基本面相关性最弱 。但进入12月 ，基本面定价的有效性会逐步加强
。

　　他指出，每年春季有两个重要时间点：春节、两会。在这期间（春节到两会）
，市场有很好的“赚钱效应 ”，也就是“春季躁动
”窗口期 ，平均持续约20个交易日 。春节前后
，市场从低胜率转向高胜率；从大盘风格转向小盘风格
。

　　“‘春季躁动’很少提前至上一年12月，但这恰恰给予12月份逢低布局‘春季躁动’的机会。”刘晨明谈道 ，12月到1月是“春季躁动 ”布局的很好时机
，尤其是针对那些年报预告不太会暴雷且明年景气度趋势不错的方向（年报预告不好的方向，可能最好等到1月末布局） 。同时 ，近期很多板块调整幅度已经达到历史上主线品种的平均水平（20%左右）
，12月可以逐步纳入观察范围。

　　更加乐观的判断是，“春季躁动
”行情或将提前启动
。

　　中信建投证券策略分析师夏凡捷认为 ，慢牛格局仍未改变
，明年春季躁动在共识下有望提前。可在12月中旬关键会议之前择机布局，备战跨年行情 。

　　华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康亦表示 ，12月有望迎来基本面预期及宏观流动性改善 、政策及产业主题催化以及筹码压力消化的先后落地
。“春季躁动”或具备提前至12月中下旬启动的基础，需关注12月经济数据
、美联储官员表态、中央经济工作会议 、12月各类科技产业大会以及机构调仓行为。

　　此外
，开源证券策略首席分析师韦冀星谈道，虽然近期市场出现了一定的调整 ，但当下已经可以更加积极 。12月将召开的重要会议具有较强的指引作用
，市场可能有所反应，同时2026年春节较往常偏晚 ，春季躁动可能前置
，建议提前布局
。

　　不过，中信证券研究团队提醒 ，岁末年初
，也许会有一些之前兑现收益的资金重新回来，但如果没有基本面层面超预期的变化 ，即便要撬动这些活跃资金回流
，也需要股票展现出更强的安全边际。

　　“当下若要产生大超市场预期的基本面线索变化，还依赖于庞大内需市场相关政策的变化 。外需只能延续结构 ，内需才能打开高度
。如果没有超预期的变化，可能市场所期待的‘春季躁动’也只是当前既有基本面逻辑和结构的延续
，高度有限。 ”该团队提到 。

　　围绕关键词布局

　　聚焦12月，短期市场或仍有波动 ，但结构性行情的演绎有望延续
。

　　中国银河证券首席策略分析师杨超判断
，12月市场仍处于风格频繁切换阶段，或以结构性行情为主。

　　杨超指出 ，一方面
，作为年末最关键的政策窗口，重要会议的召开将明确2026年政策主线 ，在科技创新
、扩内需、反内卷 、稳地产等方面或将作出重点部署 。另一方面
，一系列产业会议可能成为主题行情的重要催化剂，关注即将召开的2025“人工智能+
”产业生态大会
、脑机接口大会等。而外部环境依然存在不确定性 ，12月美联储议息会议表态对全球市场流动性的潜在影响值得关注
。

　　在此背景下
，如何围绕“春躁行情”做布局？机构给出的关键词包括：高胜率方向、科技与周期 、高景气赛道
、传统制造业等。

　　何康建议，布局“春躁 ”中的高胜率方向 ，如在成长与周期板块均衡配置高性价比的细分方向 。

　　成长方面，可关注航空装备以及AI链相关的储能和电网及电源设备
。周期板块
，建议关注化工以及能源金属。此外，大金融及部分高性价比的消费 ，如白酒以及to C消费建材等
，仍是中期中国资产重估的底仓选择 。

　　韦冀星认为，科技依然具备中长期占优的条件 ，配置上应注意科技与周期双轮驱动
。

　　同时
，考虑到2026年产业景气预期，夏凡捷判断 ，AI（CPO、AI应用 、液冷）、新能源（储能
、固态电池、核电） 、创新药
、机械设备（人形机器人、自动化设备） 、有色
、化工有望成为跨年行情主要上涨方向。另外关注港股互联网和商业航天方向的机会 。

　　站在当前时刻
，中信证券研究团队认为，应该更加关注资源、传统制造业的机会
。

　　具体而言 ，该团队依旧看好中国在全球有份额优势的行业对应的龙头企业
，讲出“供应在内反内卷，需求在外出利润
”的故事 ，不断提升在全球的定价权，重点关注的行业包括化工 、有色和新能源等。

　　同时
，企业出海依旧是打开利润和市值空间的重要方式 。中信证券研究团队建议，重点关注工程机械
、创新药、电力设备和军工等行业
。而站在高切低的视角来看 ，不拥挤的品种轮动
，直接增仓红利也是一种选择。