飞天茅台批发价跌破官方指导价1499元/瓶 ，再创新低 。

　　12月12日
，据第三方平台“今日酒价”披露的各大名酒批发参考价显示，25年飞天散瓶（53度/500ml）的批发参考价较前一日下跌15元 ，报1485元/瓶；25年飞天原箱较前一日下跌15元
，报1495元/瓶
。

截图来自第三方平台“今日酒价 ”微信公号

　　今年以来，飞天茅台批价持续下探。据“今日酒价
”年初披露的数据 ，25年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价均超2200元/瓶
，之后相继跌破2000元 、1900元
、1800元、1700元 、1600元
、1500元等多个重要关口 。

　　据记者计算，25年飞天茅台的最新批价较年初每瓶已跌去超700元 ，跌幅高达三成以上
。单就12月而言，25年飞天茅台批价每瓶已跌去80元。

　　从终端零售价来看
，此前记者从线下多位经销商处了解到，规格为53度/500ml的25年飞天茅台零售价普遍在1650元/瓶左右波动 ，相较于11月初回落逾百元 。12月12日
，有茅台经销商对记者称，飞天茅台的最新零售价比前两天又跌了20元-30元左右
。

　　对于后续价格表现 ，该经销商对记者表示
，“不好判断”。他进一步解释称，“一方面 ，年底酒厂和经销商都在放量
，导致价格走低；另一方面，近期部分企业用酒采购增多 ，因此后续价格走势难以判断 。 ”

　　从线上来看
，在今年“双11
”结束后，电商平台上飞天茅台补贴价短暂回升后 ，近期再度下跌。记者查询发现，某电商百亿补贴官方频道再次推出了1499元限时抢购飞天茅台活动
。在另一知名电商平台上
，规格为53度/500ml的飞天茅台的补贴价已低至1399元/瓶。

　　值得关注的是，飞天酒价下跌的同时 ，在资本市场上
，贵州茅台股价近期表现低迷，自11月中旬以来 ，跌多涨少 。12月10日盘中
，贵州茅台一度跌破1400元关口，当日最低价报1383.18元/股 ，最终收盘价为1402.80元/股
。拉长周期来看
，贵州茅台股价60日累计跌幅近7%；今年以来累计跌5%，明显跑输沪深300等主要股指。

　　股价低迷之余 ，贵州茅台日前公告通过中期分红方案
，将发放300亿元的“大礼包” 。

　　12月10日，贵州茅台发布2025年中期权益分派实施公告称 ，本次利润分配方案经公司2025年11月28日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过
。本次利润分配以方案实施前的公司总股本12.52亿股为基数，每股派发现金红利23.957元 （ 含税）
，共计派发现金红利约300.01亿元（含税）。股权登记日为2025年12月18日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年12月19日 。

　　就白酒行情 ，酒业独立评论人肖竹青近日对澎湃新闻记者表示
，2025年高端白酒仍将“挤泡沫 ”，批价集体下移是大概率事件；真正的拐点取决于经济回暖与真实消费复苏 ，时间窗口大概率在2026年春节前后
。在此期间
，谁先完成“控量+直达C端
”转型，谁就能在下一轮复苏中占据先机。

　　太平洋证券研报指出 ，近期白酒行业在基本面、价格层面与市场预期的三重压力下持续寻底 。行业面临高库存与弱需求的双重挑战
，一方面渠道库存高企，经销商资金压力巨大 ，打款进货意愿低迷；另一方面传统政务及高端商务消费场景收缩
，导致真实开瓶消费动力不足
。但从股价层面来看，当前板块的调整已较为充分 ，悲观预期在股价中得到显著反映，估值已进入历史低位区间
，长期配置价值凸显。

　　截至12月12日收盘，贵州茅台报1420.65元/股 ，涨幅为0.61%
，总市值1.779万亿元 。

（文章来源：澎湃新闻）