华泰证券指出 ，2026年1月9日
，中国财政部、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》，宣布自2026年4月1日起至2026年12月31日 ，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起
，取消电池产品增值税出口退税 。华泰证券认为出口退税率的下调短期将推动电池2026年抢出口，加剧锂矿 、六氟磷酸锂等环节的供需紧张 ，长期将推动国内落后产能出清
，优化电池行业格局，利好海外产能布局企业
。

　　华泰 | 电新：电池出口退税下调 ，看好海外产能布局企业

　　核心观点

　　宣布阶梯式下调电池出口退税
，利好26年抢出口及格局优化

　　26年1月9日，中国财政部
、税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》 ，宣布自26年4月1日起至26年12月31日
，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起 ，取消电池产品增值税出口退税。我们认为出口退税率的下调短期将推动电池26年抢出口
，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张，长期将推动国内落后产能出清 ，优化电池行业格局，利好海外产能布局企业 。

　　政策意图或为抑制出海低价竞争
，长期有望优化电池格局

　　根据财政部及国家税务总局的文件，其电池的出口退税率从9%逐步下调至6% 、0%。根据电池联盟 ，25年1-11月国内电池出口合计260.3GWh
，占总销量的18.4%
。假设出口电池FOB离岸均价为0.5元/Wh，则退税率从9%下调至6%/0%将导致企业每Wh盈利减少0.015/0.045元。我们认为政策意图或为抑制出口市场的低价竞争 ，推动落后产能退出 。由于海外有效供应不足
，且国内头部企业议价能力强，退税下调部分或主要由终端客户承担 ，但是落后企业传导能力弱
，受影响大；同时，利好具备海外产能的公司
。

　　短期推动26年电池抢出口 ，锂电产业链供需或进一步收紧

　　本次电池出口退税下调为阶梯式下调
，给予了锂电产业缓冲期，我们认为电池企业将在26年4月1日前/26年12月31日前出现两轮抢出口 ，需求前置下或将带动锂电产业链各环节供需边际趋紧，叠加海内外储能需求持续向好
，欧洲新能源车销量持续快增，我们预测26年主要锂电材料产能利用率为：六氟磷酸锂92%、铜箔81%
、湿法隔膜79%、铝箔77% 、负极77%
、磷酸铁锂75% ，建议同步关注上游锂矿环节
，看好供需紧缺下产业链出现涨价，带动产业链各环节量利实现齐升。

　　看好海外产品涨价+26年抢出口加剧供需紧张两条主线

　　我们认为出口退税率下调有望抬升对应商品的海外价格 ，海外产能不受出口退税率下调影响
，有望受益于海外价格的提升，增厚公司盈利 。看好已有海外产能布局的头部电池厂
。同步建议关注六氟磷酸锂、铜箔 、湿法隔膜
、铝箔、负极 、磷酸铁锂在26年供需边际趋紧实现盈利能力提升。

　　风险提示：贸易政策风险 ，海外需求不及预期
，市场竞争加剧 。

（文章来源：人民财讯）