1月19日 ，三大指数涨跌不一
，沪指走势较强，创业板指冲高回落 。截至收盘 ，沪指涨0.29%
，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7%
。

　　板块来看 ，电网设备 、机器人
、旅游酒店和贵金属板块等涨幅居前
，商业航天概念局部活跃；下跌方面，CPO概念震荡下挫。

　　全市场超3500只个股上涨 。沪深两市成交额2.71万亿元 ，较上一个交易日缩量3179亿
。

　　经过周末的沉淀，今天A股市场迎来缩量修复。不论做长线还是做短线的股民
，应该都能松一口气 。

　　首先，是市场的“慢牛 ”趋势得到维护
。

　　数据显示 ，沪指低开高走
，稳在了4100点上方；

　　万得全A指数触及10日线后反弹，重新站上5日线；

　　而趋势最为健康的全A平均股价 ，今天进一步上涨
，盘中追平了上周三（1月14日）的高点。

　　这里最值得注意的是，上周四、周五连续出现巨额资金净流出 ，被视为大资金“压盘
”的几只宽基ETF
，今天情况也有所好转 。

　　以规模近4000亿元的沪深300ETF华泰柏瑞为例，如图所示 ，近三个交易日其盘中出现的密集卖盘（导致指数回落）
，在次数和规模上均有明显减少；今日成交额为137.93亿元，也较前两日明显缩减。

　　今天成交额居前的产品中 ，除A500ETF外，沪深300 、中证50
、中证1000和创业板等指数相关ETF
，均只出现两波密集卖盘
。

　　并且市场上其他来源的大资金（如机构、主力），在这些宽基ETF的集中抛盘结束后 ，反而加速流入。比如下图中的10:20~10:40 。

　　从“控制变量”的角度考虑
，大盘企稳的可能性正在提升
。不过，还是要密切关注这些宽基ETF的卖盘是否继续减轻。

　　其次 ，随着几只被大额封住跌停的高位股相继开板
，短线情绪也有所回暖 。

　　数据显示，早盘竞价结束时 ，跌停封单金额最大的个股分别是海格通信 、岩山科技和金风科技
，合计封单超110亿元
。

　　而在9:43和10:04，金风科技与岩山科技相继开板。金风科技甚至拉升翻红 ，收盘涨幅为2.44% 。后者尾盘回落
，但未再度封死跌停
。

　　截至收盘，全市场跌停个股还有30家 ，较前两个交易日（72家
、61家）明显减少。

　　不过，从板块涨幅榜来看
，资金已切换至贵金属、电网设备 、海南自贸区、旅游酒店等其他方向，商业航天
、AI应用虽有望企稳甚至进一步修复 ，但短期要再创新高并不容易 。

　　因此最后
，对于接下来的应对思路，我们分享一些机构观点供参考
。

　　中信建投最新研报分析了主动降温下 ，跨年行情可能出现的变化。

　　其表示
，开年以来跨年行情愈演愈烈，在上周主动降温后热点出现调整 。复盘以往案例 ，此举的目的是抑制疯牛可能产生的短期严重后果
，长期大基调仍然较为积极，并且此次政策的实施更加具有成熟度和前瞻性。

　　“本轮牛市自924以来资本市场政策的大基调仍然积极
。每隔一段时间就会有一些长期性的政策来维持整个资本市场的资金入场节奏 ，例如2025年12月的保险资金风险因子提高、2026年1月的货币政策工具利率下调0.25个百分点等。因此本次主动降温并不改变大基调
，而是为了调控牛市节奏 。 ”

　　因此整体来看，本次主动降温不影响跨年行情的整体格局 ，但是此前局部过热的情况可能会得到缓解，资金交易的方向或将出现一些变化
。

　　行业配置方面
，其认为AI算力 、有色金属
、创新药和汽车有较为明显的景气催化，前期市场热点商业航天和AI应用可能阶段性调整 ，可以关注其他主题线索如特高压、脑机接口 、可控核聚变等。

　　国盛证券研报提出
，市场短期调整或已基本到位，当下市场的日线级别上涨大概率还能持续 ，理由如下：

　　1
、上证指数的上涨只走了1浪结构
，短期结束的概率低；

　　2、目前市场量价齐升，走势比较健康；

　　3 、传媒
、计算机、钢铁 、建筑
、纺服、农林牧渔已于近期重新迎来日线级别上涨 ，而且上涨只走了1浪结构
，短期结束的概率低 。

　　其表示，上周上证指数 、上证50已经形成了30分钟级别调整 ，短期调整已基本到位
，市场将开启新一轮上涨
。